2023年度機械行業策略報告：緊抓通用設備自主可控，把握專用設備景氣加速.pdf
- 上傳者：新**
- 時間：2022/12/19
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2023年度機械行業策略報告：緊抓通用設備自主可控，把握專用設備景氣加速。2023 年投資關鍵詞：疫后復蘇、國產替代、新技術落地?；仡?2022 年， 機械設備板塊行情表現整體與大盤基本一致，總體波動較大，投資機會較難 把握，細分板塊中僅光伏設備、機床工具、油服裝備三個子行業從全年維度 來看取得了正收益。展望 2023 年，宏觀層面面臨最大的變化是疫情防控政 策的調整從動態清零到全面放開，隨著放開第一波沖擊過去，生產生活逐步 恢復正常，復蘇可期，增長目標仍需投資發力，機械設備板塊我們依然看好 與制造業投資相關板塊的投資機遇，看好 2023 年通用設備整體投資機遇大 于專用設備，且均存在結構性機會。通用設備的投資機會更多來源于進口替 代，如數控機床、數控刀具、工業機器人等，專用設備的投資機會更多來源 于新技術的落地，如光伏高效電池、復合銅箔、4680 大圓柱電池、一體壓 鑄等滲透率提升帶來的設備投資機會。
疫后復蘇+國產替代：通用設備自主可控是 2023 年投資主線。
數控機床：周期向上，政策支持工業母機自主可控。我國機床產業大而 不強，高端亟待突破，產業集中度有望提升。2021 年中國機床消費額 為 280 億美元（約 2000 億 RMB），全球機床消費額約為 800 億美元 （約 5800 億 RMB），中國消費額占全球約 35%。我國雖為機床大國， 但大而不強，機床核心零部件如數控系統、高端機床如五軸聯動數控 機床依然嚴重依賴進口，中高端國產化率約為 30%。行業集中度較低， 截至 2021 年底，我國金屬切削機床企業仍有 931 家，金屬成形機床仍 有 544 家，行業內企業普遍規模較小。隨著制造業強鏈補鏈的推進， 行業集中度提升以及向高端化發展趨勢明朗。
數控刀具：2021 年中國市場空間 477 億，全球市場空間 2000 億級別。 數控刀具是典型的順周期行業，從小周期推演的角度看明年行業增速 好于今年，從草根調研反饋信息來看，9 月份起邊際改善，22Q4 顯著 好于 Q3。經測算，我國數控刀片行業數量上國產化率約為 64%，金額 上國產化率約為不足 30%。隨著國內頭部廠商高端產線放量以及國內 制造業自主可控需求，明年刀具高端產品進口替代有望加速。
工業機器人：在“十四五”機器人產業發展規劃等行業政策的引領下， 疊加人口問題的不斷突出，自動化改造意愿逐漸回歸，我國工業機器 人銷量走回正增長區間。目前工業機器人國產化率約為 35%，國產機 器人產業鏈進步有望在提升機器人各環節國產化率的同時推動機器人 行業新一輪發展。
新技術落地：尋找專用設備景氣加速環節的投資機遇。
光伏設備：2023 年受益于國內外裝機需求提速、硅料供給釋放、光伏 各環節技術革新，光伏設備環節有望保持高景氣。硅片環節，關注薄片 化推動細線化趨勢，鎢絲金鋼線滲透率提升。電池環節關注 HJT 降本 路線：核心零部件國產化及銅電鍍技術。組件環節關注新技術變革下 組件設備（串焊設備）有望迎來量價齊升。關注鈣鈦礦產業化落地進程中設備投資機會。
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