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歐陸通（300870）跟蹤報告：充電樁充電模塊產品發布，掘金藍海快充市場。多因素催生充電樁行業需求，國內海外市場兩點開花。我國市場：我國充電樁數 量不斷增加，多地出臺補貼政策推動充電樁建設。截至 2022 年 10 月，我國車 樁增量比為 2.5:1，基本滿足新能源車的快速發展，有望實現“十四五”末充電 體系滿足超過 2000 萬輛電動車充電需求的目標。海外市場：歐美市場充電樁缺 口較大，直流樁將是建設重點。根據 IEA，歐洲 2021 年交流樁和直流樁分別為 30.7 和 4.9 萬臺，歐盟平均車樁比為 14:1；根據 AFDC，美國 2021 年充電樁保 有量為 12.85 萬臺，根據 IEA，美國 2021 年車樁比為 18.2:1。歐美各國均投入 資金推動充電樁建設。根據 AFIR，15 億歐元將會在 2023 年底前投放用于快充 樁建設；2022 年拜登政府宣布五年內撥款近 50 億美元，建造數千座電動車充電 站。直流樁有望成為下一階段出海重點。我國充電樁產業在制造端、品牌端和利 潤端都滿足出海條件，且海外市場定價較高，國內成熟的產業鏈將催生高毛利。

充電模塊是直流樁重要零部件，高功率趨勢明顯。根據充電樁管家數據，充電模 塊成本占充電樁的 41%，是直流樁中成本占比最大的部分。隨著產業鏈的成熟， 充電模塊單瓦成本逐漸下降。據中商情報網數據，我國直流充電樁充電模塊成本 從 2017 年的 0.6 元/w 下降到 2021 年的 0.38 元/w，預計 2022 年將會達到 0.35 元/w。800V 或以上高壓平臺逐漸成為新能源車電壓新趨勢，疊加歐美充電標準 向大功率化演進，單樁大功率化是充電樁發展的必然趨勢。大功率充電模塊能提 高充電系統集成度，進而降低充電樁的整體成本。液冷充電技術實現小截面積線 纜通載大電流的同時，避免充電樁溫度的過度上升，有望推動高壓快充的發展。

歐陸通：充電樁充電模塊發布，掘金藍海超充市場。公司于 2022 年 12 月第三 屆中國國際充電樁運營商大會上首次發布 75KW ACDC 液冷模塊、63KW DCDC 液冷模塊、30kw 和 25kw 雙向 ACDC 模塊多款充電模塊產品，產品均采用碳化 硅技術設計，推升效率好，并且符合國際歐規、美規 EMI/EMC 等規格要求。新 產品的發布標志公司新能源相關業務開拓順利，有望成為下一階段重要增長點。