百度專題報(bào)告：前瞻布局AI+智能駕駛，MaaS浪潮來臨有望開啟第二增長(zhǎng)曲線.pdf

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時(shí)間：2023/05/16
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百度專題報(bào)告：前瞻布局AI+智能駕駛，MaaS浪潮來臨有望開啟第二增長(zhǎng)曲線。2017-19 年來的人事、組織架構(gòu)、公司制度的密集調(diào)整正在重塑企業(yè)文化，一個(gè)例證是百度集團(tuán)副總裁張東晨、副總裁侯震宇相繼回歸百度。1Q21 財(cái)報(bào)電話會(huì)上，百度創(chuàng)始人兼 CEO 李彥宏提到“隨著 AI 推動(dòng)技術(shù)發(fā)展進(jìn)入新階段，眾多前百度員工重新回歸”。未來，我們認(rèn)為百度相比過去會(huì)大幅提升戰(zhàn)略的執(zhí)行能力，在既有戰(zhàn)略方向上，移動(dòng)端+網(wǎng)頁(yè)端維持搜索廣告的業(yè)務(wù)根基，新業(yè)務(wù)諸如智能駕駛、智能云等業(yè)務(wù)積極探索，發(fā)掘第二增長(zhǎng)曲線。

廣告受益經(jīng)濟(jì)修復(fù)及廣告主預(yù)算回升，新產(chǎn)品有望貢獻(xiàn)增量

百度移動(dòng)生態(tài)廣告業(yè)務(wù)可以拆分成 1）新產(chǎn)品推出，提供較多增量；2）既有產(chǎn)品的升級(jí)，實(shí)現(xiàn)效率改善，貢獻(xiàn)溫和增長(zhǎng)。廣告產(chǎn)品的豐富和結(jié)構(gòu)改善驅(qū)動(dòng)百度廣告業(yè)務(wù)產(chǎn)品周期變化，疊加外部的宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)景氣度變化，二者共同影響百度移動(dòng)生態(tài)廣告業(yè)務(wù)的增速。總體來看，我們預(yù)計(jì)百度廣告業(yè)務(wù)將受益經(jīng)濟(jì)修復(fù)及需求回暖，且新產(chǎn)品商業(yè)化有望貢獻(xiàn)增量。

MaaS 浪潮有望加速經(jīng)濟(jì)智能化發(fā)展

智能云方面，以大模型為代表的 MaaS 浪潮正在興起，未來有望加速智能服務(wù)的普及滲透，并提升各行業(yè)的生產(chǎn)效率。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，百度在 AI 領(lǐng)域布局較全面，積累較領(lǐng)先，例如深度學(xué)習(xí) 框架、機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)、知識(shí)圖譜、增量學(xué)習(xí)的積累較深，掌握 LLM 未來發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)和資源，我們看好百度在 LLM 領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng) 優(yōu)勢(shì)，且百度有望受益 LLM 驅(qū)動(dòng)的上云紅利，帶動(dòng)其他云服務(wù) 需求回升。