VR行業專題分析：設備已初步放量，技術進步+內容豐富有望打開市場.pdf

VR行業專題分析：設備已初步放量，技術進步+內容豐富有望打開市場。VR 將是下一代互聯網時代入口，技術及內容支持下，以 Quest 2 為代表的設備已初步放量。技術層面而言，隨 著光學和顯示等技術升級，目前主流設備已達到部分沉浸的效果。

光學：Pancake 光學方案保障優質成像質量的同時，大幅縮減了 VR 設備的厚重感，未來，Pancake 的多透 鏡設計有望疊加眼動追蹤和可變焦顯示技術，將有效緩解視覺輻輳調節沖突帶來的眩暈問題。隨著 Pancake 的技術和生產工藝進一步成熟，成本造價優化，有望大規模商用。最近發布的 Meta Quest Pro 和 Pico 4 Pro， 及預計 2023 年 6 月發布的蘋果 MR 均采用了 Pancake 光學方案。

顯示：Fast-LCD 憑借高性價比成為當前主流顯示方案，短期 Fast-LCD+Mini LED 或成主流，長期關注 Micro LED。Fast-LCD 屏幕+ Mini LED 背光源使顯示亮度有了明顯提升，彌補了 Pancake 光損高的缺點。長期而 言，Micro LED 具備輕薄、能耗低、發光效率高等優點，技術和市場持續迭代下，有望成為下一代主流方案。

芯片：VR 設備所需基礎算力的來源，目前以高通芯片為主，蘋果 MR 或搭載自研 M2。

內容：不乏現象級產品，豐富度進一步提升下有望促進設備放量。

游戲：出現《半衰期》為代表的現象級產品，整體需要進一步豐富。2016-17 年 VR 游戲發布數量激增，2018 年開始現象級 VR 游戲增多。目前 VR 游戲更重度，且中重度游戲更受玩家歡迎，2017-22 年 Steam 年度最佳 VR 游戲鉑金榜中，多為射擊和動作類，休閑類游戲從 3 個降至 1 個，最受玩家歡迎的還是 FPS 射擊類游戲， 但整體數量和質量較手游、端游仍有較大差距；VR 游戲玩家持續滲透，但擁有 VR 頭顯玩家的數量仍較少， 擁有較大提升空間。Steam 平臺上擁有 VR 頭顯的月活用戶占比從 16 年的 0.5%左右，升至 22 年的 2%左右。 3）大廠布局及投融資增多，更多軟硬件及內容公司布局 VR 游戲，未來 VR 游戲質量預計會有較大提升。

社交：沉浸化提升體驗，用戶初具規模，大規模有賴設備進一步放量。目前已出現 VR Chat、RecRoom、Horizon 等代表性 VR 社交平臺，通過 VR 設備建虛擬形象提高沉浸感，這些 VR 社交平臺初具規模，從絕對數量上來 看，目前 RecRoom 注冊用戶數已達 7500 萬人，月活于 22 年超 300 萬。目前來看，VR 社交平臺的用戶量依 然較低，與移動互聯網時代的社交平臺十億級的月活數有較大量級差距。

視頻：交互性較弱，用戶更易獲得較好體驗，已出現 VR 直播、觀影等生態。PICO 與抖音賬號的互通，加之 抖音主播較大，UGC 豐富，抖音上 VR 直播搜索指數在 22 年 12 月陡增，達到第一個峰值。據飛瓜數據，目 前抖音較熱門的 VR 直播主播粉絲數超百萬，約一個半月的時間內觀看總人次超 250 萬，場均觀看人次超 12.1 萬。但打開市場仍需交互性更強的內容拉動，根據 Meta 發布的 2021 年 Quest 年度 VR 榜單，各榜單前列的 應用多為互動性或沉浸感強烈的游戲、3D 設計軟件、會議/辦公軟件等。