中小盤主題投資策略：AIGC勢頭強勁，關注AI及5G通信領域投資機會.pdf

中小盤主題投資策略：AIGC勢頭強勁，關注AI及5G通信領域投資機會。AIGC 勢頭強勁，算力、數據、算法、下游應用端有望迎來廣闊的發展空間 2022 年以來，以 ChatGPT 為代表的 AIGC 技術熱度持續提升。AIGC 技術持續 取得突破離不開算力、數據、算法三大核心要素。算力方面，隨著大模型持續推 出及升級迭代，AI 算力需求持續增長，帶動 AI 服務器、AI 芯片、數據中心等 硬件需求增長。根據 IDC 的數據，我國智能算力市場規模預計將從 2019 年的 31.7 EFLOPS 增長至 2026 年的 1271.4EFLOPS，CAGR 高達 69.4%。數據方面，大模 型復雜化需要更大規模的訓練數據支持。同時數據標注是大部分 AI 算法有效運 行的關鍵，尤其是自動標注技術的興起，推動數據服務行業持續擴容。根據艾瑞 咨詢的數據，我國 AI 基礎數據服務行業市場規模預計將從 2018 年的 25.9 億元 增長至 2025 年的 101.1 億元，CAGR 為 21.5%。算法方面，預訓練模型引發 AIGC 技術的質變，Open AI、百度等國內外廠商紛紛推出大模型并持續進行升級迭代。 應用方面，AIGC 生成文本、圖像、視頻等的能力持續提升，在自動駕駛、智慧 工業、電商、文娛等領域將得到廣泛應用。根據頭豹研究院的數據，我國 AI 市 場規模預計將從 2021 年的 2607 億元增長至 2027 年的 15732 億元，CAGR 達 34.9%，其中自動駕駛是 AI 最大應用領域，同時數字人在 AIGC 推動下發展迅速。

5G 投資前期關注網絡基礎設施建設，后 5G 時代關注應用領域持續放量

5G 技術具備高速率、低時延和大規模設備連接的特點，主要用于增強移動寬帶、 高可靠低時延連接、海量物聯三大領域。5G 建設前期，電新運營商將持續投入 網絡設備，帶動相關設備需求增長。隨著 5G 網絡日益完善并在應用端加速滲透， 用戶側移動終端及信息服務消費支出將快速增長，同時各垂直行業網絡設備投資 及流量消費需求也將持續擴大。例如，5G 技術是車聯網行業發展重要推力之一， 將持續受益車聯網行業發展迅速。根據中國信通院的數據，5G 技術帶動的直接 產出預計將從 2020 年的約 4840 億元增長至 2030 年的 6.3 萬億元，CAGR 約為 29%，5G 技術帶動的間接產出預計將從 2020 年的 1.2 萬億元增長至 2030 年的 10.6 萬億元，CAGR 約為 24%。此外，5G 技術與 AI 相輔相成。5G 技術能夠為 AI 帶來更大規模的訓練數據，降低對云端的依賴，而 AI 可幫助 5G 在部署規劃、 運行維護等方面實現高度自動化和智能化，降低 5G 網絡的建設和運維成本等。

2023 年以來 AI 及 5G 通信主題指數明顯跑贏大盤，關注相關領域投資機會

受益 AIGC 概念興起并且預計將在提升更多領域的生產力發揮重要作用，人工智 能板塊獲得資本市場的認可。同時，人工智能的發展需要算力支撐，而 5G 技術 具備帶寬高、傳輸速率快、連接數量大的優勢，助力 AI 產業迅速發展，因此 5G 通信板塊也受到市場追捧。目前市場上以中證人工智能主題指數、中證 5G 通信 主題指數最具行業代表性，許多對應主題 ETF 產品與其掛鉤。根據 Wind 的數據， 2023 年以來，中證人工智能主題指數及中證 5G 通信主題指數明顯跑贏上證綜合 指數，相關領域投資機會值得關注。