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健麾信息（605186）研究報告：醫療藥房智能化龍頭企業，擁抱醫療數據要素和AI場景。醫療藥房智能化龍頭企業，業績重回高增長。公司主要從事藥品智能 化管理業務，主要產品包括門診自助藥房、智慧藥房、配液機器人、藥品 耗材等。根據復旦大學醫院管理研究所發布的《2022 年度中國醫院排行 榜》，全國十強醫院中有 4 家，全國前五十強醫院中 50%以上都是公司 的客戶。公司自動化藥房產品在中國一線城市市場占有率超過 80%。2023 年一季度，公司實現營業收入 0.61 億元，同比增長 35.03%；實現歸母凈 利潤 0.10 億元，同比增長 40.98%，業績重回高增長。

布局藥店新應用場景，嘗試服務收費模式。根據國家藥監局發布《藥 品監督管理統計年度數據（2022 年）》的數據，截至 2022 年 12 月底， 全國共有《藥品經營許可證》持證企業 64.3 萬家，全國零售藥房總數為 62.3 萬家。公司目前已擁有高濟醫療、益豐大藥房、叮當快藥、第一醫 藥、老百姓大藥房等醫藥零售領域龍頭客戶的合作案例，針對藥店場景， 公司嘗試通過服務收費模式，拓寬公司盈利模式。

積極拓展海外“一帶一路”及政府業務。2022 年，公司與 Ajlan & Bros Information Technology Company 簽署合資協議，擬在沙特首都 利雅得新設合資公司，計劃到沙特、中東及北非市場拓展業務，也是公司 積極將產品推向海外的重要環節。公司中標湖北鐘祥項目，覆蓋村衛生室、 鄉衛生院、縣人民醫院/中醫院等，實現政府行業的覆蓋。 對標海外發展潛力足。根據 ASHP 數據，截至 2010 年底，至少 53%的 加拿大醫院和 89%的美國醫院使用了自動發藥設備。到 2014 年底，美國 97%的醫院配備了自動發藥設備。根據弗若斯特沙利文的統計，截至 2018 年末，我國門診藥房自動化設備的滲透率整體約為 20.00%，與發達國家 相比提升空間較大。