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電影行業專題報告：暑期檔有望創歷史新高，看好全年票房強勁復蘇。2023H1中國電影市場復蘇較好，人次為主要驅動因素，票價同比小幅提升。根據藝恩，2023H1實現票房（含服務費）262.9億元，同比增長52.9%， 主要驅動因素為人次增長，同比增長達51.9%，票價同比增長0.7%。2023H1票房基本恢復至2021H1水平（人次恢復至88.6%，票價為107.5%），恢 復至2019H1的83.9%（人次恢復至74.6%，票價為112.5%）。 （1）區域：2023H1三、四、五線城市票房占比較2019H1分別提1/3.0/0.9pct。 （2）內容：①2022年進口片票房占比為15.6%，較2018年下降22.5pct。2023H1進口片引進恢復，數量/票房占比回升至21.5%/24.7%；②劇情片為 主力軍，2023H1數量占比56%，票房占比42%；部均票房方面，動畫，劇情持續提升，動作、喜劇、愛情有所下降；③影片集中度不斷提升。 （3）檔期：疫情前暑期檔為全年票房第一大檔期，占比約27-29%；疫情期間觀影呈現“檔期化”集中特點；2023年五一、端午檔等小檔期恢復較快， 市場活力恢復。 （4）渠道：①渠道出清：根據燈塔，2023年影院數/銀幕數分別為12225家/74756塊（截至7月31日)，較2022年末減少了432家/1964塊。②頭部影投 進入盤整期：上市影投整體放緩擴張節奏。2023H1萬達市占率為15.8%，較2019H1提升了2.7pct，橫店、博納、幸福藍海市占率均有所提升。

2023年暑期檔前半程表現強勁，爆款頻出，后半程優質內容持續接檔。2023年暑期檔上映及定檔待映影片共135部（2019年為123部），內容供給持續 復蘇。內容端爆款頻出，根據貓眼，截至7月31日，《消失的她》《八角籠中》《長安三萬里》暫列前三，票房35.0/20.6/15.4億元，《封神1》《熱烈》 貓眼預測票房24.1/13.0億元，《巨齒鯊2》《孤注一擲》《暗殺風暴》等接檔。2023年6月票房41.3億元，與2019年持平，截至7月31日7月累計票房87 億元，已創歷史7月新高。我們預測2023年暑期檔票房為176.8億元（保守）/185.0億元（中性）/192.1億元（樂觀）。

展望國慶檔及全年，多部重磅影片待映，上調全年票房預測值。《不虛此行》《拯救嫌疑人》等陸續定檔，《志愿軍：雄兵出擊》定檔十一，《敦煌英 雄》《刀尖》等有望定檔。《前任4》《維和防暴隊》《掃黑撥云見日》等預計年內上映。我們預測2023年全年票房為571.4億元（保守）/589.4億元 （中性）/607.6億元（樂觀），上調年初448.7億元（保守）/494.6億元（中性）/540.6億元（樂觀）的預測，基本恢復至2019年的89.1%（保守） /91.9%（中性）/94.7%（樂觀）。