彩訊股份研究報告：企業數字化專家 AI帶來新機遇.pdf

彩訊股份研究報告：企業數字化專家 AI帶來新機遇。公司概況：國內企業數字化服務領先供應商。彩訊股份成立于 2004 年，專注于 銷售互聯網領域軟件產品及服務，助力企業數字化轉型。公司依托多年技術迭 代與項目積累形成三大核心產品業務線，構建“雙中臺”核心體系助力公司運 營降本增效。近年來，受信創、國資云、5G 生態產業驅動，公司業績持續高增， 2020-2022 年，公司營業收入 7.39/8.87/11.95 億元，同比增長 0.96%/20.06% /34.71%，歸母凈利潤 1.37/1.49/2.25 億元，同比增長 2.87%/9.17%/50.91%。

協同辦公：乘“信創+AI”行業東風，重點打造 AI 智能郵箱。近年外部不確定 性加速了中國信息創新產業本土化的需求，國內信創行業發展成為長期方向， 短期內，黨政信創、行業信創需求拉動打開千億市場空間。公司深耕電子郵件 領域十幾年，目前智能郵箱產品技術實現完全自主可控，郵件系統產品 RichMail 已經升級至 V6.0、完成全棧信創認證，縱向積累金融、能源、交通、電信、政 府多領域客戶資源，橫向適配服務器、操作系統、中間件、數據庫全產鏈生態 伙伴；另一方面，自 AIGC 領域開啟新一輪“軍備競賽”以來，國內廠商先后 推出自研大模型產品，公司未來將積極與國內大模型廠商合作，重點打造“AI+ 郵箱”產品，公司計劃實現郵件智能撰寫、郵件智能回復、郵件自動摘要、郵 件智能分類整理、AI 助理等新功能。

云及大數據：國資云行業建設進程加快，公司重點發力運營商云服務。國資云 是國家重要技術底座，計世資訊預計 2025 年中國國資云市場規模將達到約 146.48 億元，整體保持高速增長；從競爭格局來看，近年三大電信運營商發力 國資云建設，2022 年云服務收入均實現同比翻番。公司較早布局云平臺系統研 發，提供包括企業上云配套服務、云平臺建設、云遷移、云運維在內的建設運 營運維服務和云售前、渠道建設等推廣服務，助力企業數字化轉型；公司以電 信運營商類客戶作為重點合作對象，中國移動為核心合作伙伴，未來有望受益 于運營商云需求增長浪潮。

智慧渠道：持續創新技術支撐，5G 消息或成新增長點。在數字化轉型趨勢下， 電信運營商產生智慧運營需求，紛紛建設自主客戶端運營平臺、推動業務創新。 公司智慧渠道業務主要包括運營平臺開發、營銷推廣、5G 消息等企業數字化運 營服務，服務超過 10 億終端用戶，目前與移動客戶深度合作，協同移動共同開 發來電秘書數字 IP、增強現實旅游、視頻彩鈴、數字人來電秘書等多項元宇宙 相關業務；在 5G 消息業務方面，目前公司實現了 5G 消息在營銷服務、咨詢通 知、自助業務、智能客服等應用場景的落地。未來公司計劃加快在 5G+數字化 創新技術前沿領域的布局，有望借力運營商客戶實現業績增長。