紅利ETF的產品力究竟在哪里？.pdf

上傳者：y****
時間：2023/11/24
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紅利ETF的產品力究竟在哪里？全球紅利ETF市場觀察全球紅利ETF規模保持快速增長，其中美國市場占比超80%。紅利策略主要分四大類，目前國內外紅利ETF規模靠前的基金均以高股息類為主，策略間的管理費和股息率策略間差異度較高。相較于整體股票ETF，紅利ETF的波動和費率優勢明顯，亞洲地區近一年收益表現亮眼。

全球紅利ETF產品代表性展業機構分析

Vanguard：在紅利ETF領域布局較早，處在發力領先位置，2011年至今穩居全市場第一，形成機構壟斷格局。其規模主要由頭部產品帶動，不強調數量擴張，產品精益求精。

WisdomTree：第一家根據自身的知識產權創建內部指數，然后推出ETF來追蹤該指數的公司，紅利ETF為該公司的主營業務。和先鋒領航全力發展兩只核心產品的戰略不同，智慧樹在紅利ETF產品布局上廣撒網。

Harbor：業務模式新穎，發行了主動管理紅利ETF，并聘請外部投顧公司Westfield來管理投資組合，ETF將由Westfield提供細分顧問服務，Harbor則應用嚴格的信托監督計劃來監控他們的業績和投資決策。

國內紅利ETF市場觀察 2006-2018年間國內僅一只紅利ETF，2019年后規模開始快速擴張，當前國內規模排名靠前的紅利指數產品以傳統高股息策略和紅利低波策略為主。紅利相關指數已形成一定體系，但跟蹤產品數量仍較少，策略因子多樣性有待進一步發掘。對比中外策略布局，目前國外方面規模占比高的紅利增長與紅利優選策略在中國均無布局。

國內紅利ETF產品發展驅動因素和未來方向探索當前紅利ETF正值高速發展階段，機構資金持續涌入，未來上市公司分紅機制將進一步優化，紅利ETF潛在發展空間仍較為廣闊。但國內當前產品布局較少、策略較為單一，我們認為未來可從紅利增長和紅利優選兩類策略入手，進一步提升對公司資本增值潛力的強調，并落實基金現金分紅制度，明確向投資者兌現收益，以進一步拓展市場需求。