九豐能源研究報告：稀缺的國產(chǎn)氦氣、商業(yè)航天特氣標(biāo)的，“資源+終端”特氣戰(zhàn)略加速推進(jìn).pdf

九豐能源研究報告：稀缺的國產(chǎn)氦氣、商業(yè)航天特氣標(biāo)的，“資源+終端”特氣戰(zhàn)略加速推進(jìn)。 “資源+終端”模式大力發(fā)展特種氣體業(yè)務(wù)，打造新的業(yè)績增長極： 公司 依托清潔能源主業(yè)，大力布局特種氣體業(yè)務(wù)，目前已實(shí)現(xiàn)氦氣、氫氣兩種氣 體從資源到終端的布局，未來公司也將借助自產(chǎn)氦氣等方面的資源優(yōu)勢，積 極向電子特氣等其他氣體領(lǐng)域拓展，通過現(xiàn)場制氣、零售等多種運(yùn)營模式， 將特種氣體業(yè)務(wù)打造成為公司新的業(yè)績增長極。

氦氣是稀缺戰(zhàn)略資源，我國對外依存度超 90%：氦氣廣泛應(yīng)用于電子、航 空航天、醫(yī)療、科學(xué)研究等多個新興戰(zhàn)略領(lǐng)域。我國是“貧氦”國家，氦氣 資源量為 11 億立方米，僅占全球氦氣資源總量的 2.12%。2022 年，我國氦氣 消費(fèi)量 2380 萬方，同比增長 6.25%，對外依存度高達(dá) 94.35%。我國需通過提 升自產(chǎn)氦氣能力等多種途徑加強(qiáng)我國氦氣資源供應(yīng)保障。

公司掌握 BOG 提氦技術(shù)，氦氣產(chǎn)能增長空間大：公司是國內(nèi)少數(shù)掌握 BOG 提氦關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)之一，現(xiàn)有產(chǎn)能 36 萬方/年。2022 年公司氦氣產(chǎn)量 18 萬 方，占全國總產(chǎn)量超過 10%；2023 前三季度氦氣產(chǎn)銷量達(dá)到 23 萬方，同比增 長 63%。目前公司在四川瀘縣新建粗氦精制項(xiàng)目，設(shè)計(jì)產(chǎn)能 100 萬方/年。未 來公司將繼續(xù)通過 LNG 擴(kuò)產(chǎn)、井下能源作業(yè)服務(wù)、進(jìn)口液氦等多種途徑，持 續(xù)提升氦氣資源保障能力，實(shí)現(xiàn)“國產(chǎn)氣氦+進(jìn)口液氦”的雙資源保障。

商業(yè)火箭項(xiàng)目落地彰顯資源優(yōu)勢，持續(xù)拓展航空航天特氣領(lǐng)域。公司近期 公告擬投建海南商業(yè)航天發(fā)射場特燃特氣配套項(xiàng)目。該項(xiàng)目是公司第一個綜 合型現(xiàn)場制氣項(xiàng)目，是公司具備自產(chǎn)氦氣資源競爭力的體現(xiàn)，具有里程碑意 義。海南商業(yè)航天發(fā)射場是目前國內(nèi)唯一商業(yè)航天發(fā)射場；公司擬建的商發(fā) 特氣項(xiàng)目也是國內(nèi)第一個配套商業(yè)航天發(fā)射領(lǐng)域的氣體項(xiàng)目，示范意義重大。 近年國內(nèi)外商業(yè)衛(wèi)星及發(fā)射需求呈爆發(fā)式增長，公司作為商業(yè)航天特燃特氣 領(lǐng)域的先行者，有望分享國內(nèi)外商業(yè)航天發(fā)射的巨大市場機(jī)遇。氦氣在航空、 航天領(lǐng)域用途廣泛，公司也將借助該項(xiàng)目持續(xù)深耕航空、航天特氣領(lǐng)域，使 該領(lǐng)域成為公司拓展特種氣體業(yè)務(wù)的重要橋頭堡。

“資源+終端”模式持續(xù)發(fā)力特種氣體業(yè)務(wù)：今年以來公司持續(xù)加大“資源 +終端”模式布局，2023 年 10 月，公司完成收購湖南艾爾希 70%股權(quán)，艾爾 希是華中地區(qū)規(guī)模最大的綜合、高端氣體生產(chǎn)及供應(yīng)商之一，也是湖南地區(qū) 最大的氦氣零售氣站，本次合作標(biāo)志著公司落地工業(yè)氣體領(lǐng)域首個零售項(xiàng)目。 公司亦戰(zhàn)略性布局氫氣業(yè)務(wù)。2023 年 4 月完成對正拓氣體重組并取得其 70% 股權(quán)，有效提升公司多種制氫技術(shù)實(shí)力和氫氣運(yùn)營管理能力；同時公司持續(xù) 推進(jìn)廣州市南沙區(qū)首座制氫加氫一體綜合能源站項(xiàng)目建設(shè)。此外，公司參與 投資設(shè)立氫能產(chǎn)業(yè)基金，加快氫能板塊產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目落地。未來公司有望借助 資源端氦氣、氫氣布局，終端現(xiàn)場制氣、零售氣布局，不斷擴(kuò)展產(chǎn)品矩陣、 打破區(qū)域界限，打造全國性的綜合工業(yè)氣體、特種氣體服務(wù)商。