開普云研究報告：一體機為矛，數據為槍.pdf

開普云研究報告：一體機為矛，數據為槍。“數智+”平臺戰略持續推進，數據要素+昇騰產業齊頭并進。以技術創新為驅，精耕細作數智政務；公司股權高度集中，核心管理團隊擁有高學歷認證，并通過多輪股權激勵計劃深度凝聚。

公司營業收入及歸母凈利潤受宏觀環境影響短期承壓，看好后續增長潛力。公司 2023Q1-Q3實現營業收入1.65 億元，同比-17.88%；開普云產品矩陣多 元豐富，“數智+”戰略穩步深化；推出了開悟系列大模型，加速推進大模型深度賦能各業務板塊。

深耕數據要素市場，擘畫“數智+”宏圖

我國數據要素市場發展迅速，頂層設計加速完善。根據國家工業信息安全發展研究中心，預計“十四五”期間市場規模復合增速將超過 25%，2025 年市 場規模預計可達 1749 億元；數據要素產業政策密集出臺，將對行業形成較強的催化效應。2023年11月23日，《公共數據授權運營平臺技術要求》團體標 準正式發布，對規范公共數據授權運營平臺建設、激發公共數據要素價值、促進數字經濟健康發展具有一定積極作用。

執萬億數據資產，擘畫“數智+”宏圖。公司深耕政務領域二十余載，政務應用場景具有領先優勢；根據公司公告，公司當前服務客戶覆蓋了 80% 以上的 省級政府，60% 以上的中直機關和國務院組成部門，以及 60% 以上的市級政府，政務服務水平、成熟度和契合度已經得到了各級政府的高度認可。

安全一體機為先，打開昇騰一體機想象空間

華為攜手伙伴聯合發布昇騰 AI 大模型訓推一體化解決方案，加速大模型在各行業應用落地，并有 23 家昇騰 AI 伙伴推出 AI 服務器、智能邊緣與終端新品， 共同為行業智能化升級提供豐富的產品與解決方案；私有化部署趨勢明確，黨政央國企需求最為迫切。

公司與華為合作底蘊良好，產品兼容性已經得到歷史驗證，安全一體機已奠定發展基調。2021 年 2 月，公司與北京鯤鵬聯合創新中心簽訂 NRE 激勵協議， 集約化治理平臺、全媒體矩陣管理云平臺系統等多款產品完成向華為鯤鵬平臺的適配移植，完成雙方系統兼容性驗證；去年 8 月，公司響應信創發展戰略 推出內容安全一體機，采用“昇騰+鯤鵬”雙引擎核心處理模塊，提升敏感詞引擎單線程計算能力和并行計算處理效率。