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儲能行業專題報告：儲能技術路線更加豐富，應用場景盈利模式不斷創新。在全球主要國家追求碳中和及能源自主可控的大背景 下，儲能作為光伏和風電產業的最強輔助，成為新興電 力系統中不可或缺的一環。根據 CNESA 的不完全統計， 截至 2023 年 9 月底，中國已投運電力儲能項目累計裝 機規模 75.2GW，同比增長 50%，2023 年前三季度，新 增投運電力儲能項目裝機規模 15.8GW，同比增加 74%， 2024 年儲能行業有望延續高景氣度。

2023 年儲能相關政策密集發布，主要涉及儲能發展規 劃、儲能參與電力市場、促進新型儲能發展等。其中分 時電價政策提出優化分時電價機制，重點完善峰谷電 價機制、建立尖峰電價機制、健全季節性電價機制。過 去一年，全國各地大部分地區電價差基本呈現增長趨 勢，隨著電力需求增加，電力能源結構轉型的不斷深 化，預計未來峰谷價差有望呈現緩慢增長態勢。

電化學儲能系統按電池組可分為鋰離子電池儲能、鈉 離子電池儲能、液流電池儲能等類別，技術路線各有特 點。其中鋰離子電池儲能系統在裝機功率上占據絕對 優勢；鈉離子電池具備成本優勢，有望與鋰電池互補； 全釩液流電池是長時儲能的代表，目前初始投資成本 較高。

儲能按照應用場景可以分為電源側、電網側、用戶側儲 能。其中電源側、電網側儲能又稱為大儲，用戶側儲能 可分為工商業儲能和家庭儲能。國內裝機形式以大儲 為主，未來獨立儲能有望成為大儲主流形式，其收益模 式包括容量租賃、現貨套利、輔助服務、容量補償，多 個省份探索出三大創新商業模式；工商業儲能盈利模 式主要包括：峰谷套利、能量時移、需量管理、備電需 求以及未來的電力現貨市場套利及電力輔助服務，目 前工商業經濟性主要來自峰谷價差套利。此外，“虛擬 電廠+工商業儲能”有望相互賦能，實現市場化與電力 系統加速融合；全球戶儲增速翻倍，歐洲是最大市場， 目前歐洲戶儲去庫將完成，產品逐步向一體機轉變，企 業盈利能力有望提升。