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汽車行業出口專題報告：墨西哥出口方興未艾，北美市場輻射持續。墨西哥為出口型市場，是北美汽車工業后花園。1)產量方面，墨西哥生 產的汽車大部分用于出口，主要流向國家為北美地區。墨西哥汽車制造 業與本土汽車市場割裂，2023 年產量 378 萬輛，是銷量的近 3 倍，產銷 脫鉤。2)銷量方面，墨西哥汽車市場受到疫情影響銷量下滑，近年逐步 恢復。2020 年受疫情影響，供應鏈中斷、芯片危機以及物流成本大幅增 加，導致銷售下滑至 95 萬輛，同比減少 28%；近年來汽車市場逐步恢復， 2023 年銷量 136 萬輛，同比增加 24%。3)政策方面，美墨加協定、通脹 削減法提高對于原產地生產的限制，政策推動汽車產業鏈回流北美，墨 西哥憑借多重優勢成為首選。

中國車企在墨份額逐步提升，整車廠推進在墨建廠計劃。2021 年中國 車企在墨西哥銷量為 3 萬輛，市場份額僅占 3%；隨著中國車企出口發力 墨西哥市場，2023 年，中國車企在墨西哥銷量 13 萬輛，市場份額 10%， 主要參與者為上汽、奇瑞、江淮、長安、吉利等。按中國車企在墨增量 來看，奇瑞增量占比最大為 74%，其次為上汽、江淮等。隨著中國車企 推進在墨建廠計劃，中國車企在墨市場份額有望進一步提升。

特斯拉及其相關供應鏈積極出海，墨西哥成為電動車市場制造中心。墨 西哥近年新能源滲透率僅為 1%左右，滲透率無明顯增高趨勢。并且本土 新能源工業鏈嚴重缺位，墨西哥政府對于新能源汽車擁有開放態度，卻 沒有完整的新能源產業鏈作為支撐。特斯拉入局建廠領銜加碼墨西哥新 能源車產能，根據 Marklines 顯示，墨西哥特斯拉工廠目標年產能為 200 萬輛，將成為特斯拉全球最大的工廠。同時，中國供應鏈追隨特斯拉墨 西哥建廠，以及受到原產地規則政策影響，將有望積極出海建廠，并受 益于北美廣闊市場。

墨西哥銷量逐步恢復，中國車企有望占據部分市場份額。墨西哥汽車市 場有望恢復至疫情前 140 萬輛水平，2023 年全年銷量在 136 萬輛左右， 同比增長 24%；我們預計 2024 年銷量平穩增長至 143 萬輛左右，同比增 長 7%。其中中國車企未來有望憑借在墨建廠擴充產能，進一步占據更多 市場份額。2023 年中國車企市占率 10%，銷量為 13 萬輛，同比增加 61%； 2024 年預計市占率穩步提升至 12%左右，預計銷量為 17 萬輛左右，同 比增加 28%，增量 4 萬輛左右。