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卓易信息研究報告：硬件回暖與信創帶來機遇，并購整合戰略定位清晰。國產固件+云服務雙輪驅動：卓易信息成立于 2008 年，自收購南京百敖 軟件后形成了云服務+固件業務兩大業務主線。百敖軟件是國內領先的 固件供應商及軟件服務提供商，也是中國大陸唯一獲得英特爾商業授權 的獨立 BIOS 供應商，并為華為、聯想等海內外多家知名公司提供了安 全可信的固件產品及服務。

全球硬件需求有望回暖，行業信創帶來重塑固件市場邊界機會：AI 助 力全球計算機硬件市場回暖，并有望帶動新一輪計算機硬件升級，為計 算機固件市場規模增長和價值量上升帶來機會。在信創影響下，國產計 算機供應鏈具有更好的發展機會，同時信創需求的增長也將助力國產固 件公司提高授權業務占比，從而提高毛利率。公司深耕固件行業多年， 是華為、聯想等國內知名品牌的重點合作伙伴，與華為的合作更可以追 溯到 2008 年，作為公司固件業務主體的百敖軟件也已加入歐拉社區， 成為華為生態體系的重要一員。公司有望憑借與這些國內龍頭的合作優 勢，借信創東風較快地擴大市場份額，實現收入與盈利能力的雙重提高。

布局 IDE 做好產業定位，完善產業鏈協同：公司完成對艾普陽深圳的 收購，布局 IDE 領域。IDE 作為軟件開發領域的重要工具之一，目前國 內外缺乏支持國內云平臺的 IDE 產品，公司未來借此進一步做好信創補 充者這一生態位。此外，收購艾普陽深圳之后，公司有望通過業務整合， 進一步為客戶提供自主可控的集成化開發工具，并與上市公司已有的云 服務軟件業務進行協同，強化公司云服務的綜合競爭力和盈利能力。