小米造車分析復盤：生態共贏，模式可期.pdf

小米造車分析復盤：生態共贏，模式可期。小米造車歷時三年布局，首款新車 SU7 外觀亮眼性能卓越，訂單表現超預 期：2021 年 3 月小米正式進軍汽車產業，此后小米陸續投資收購汽車相關 公司，包括投資縱目科技、投資愛泊車、入股蜂巢能源等；后續經歷工商注 冊、自建工廠、首臺工程車正式下線等，2024 年 3 月 28 日小米汽車舉辦上 市發布會。首款新車 SU7 定位中大型純電轎車，售價 21.59 萬元-29.99 萬 元。新車基于小米自研的全新超級 800V 碳化硅高壓平臺打造，CLTC 純電續 航最高可達 830 公里，零至百公里加速時間最快為 2.78 秒，主要競爭對手 包括特斯拉 Model 3、銀河 E8、比亞迪漢 EV、極氪 001、極氪 007、小鵬 P7 等，24 小時大定突破 8 萬輛，后續小米車型有望持續推出。

互聯網造車與傳統車企區別主要在流量渠道、營銷生態以及供應鏈模式方 面。復盤小米手機以及家電領域，小米前期通過低價格、高性價比、重視營 銷等方面占據市場份額，后期逐步向高端市場拓寬產品序列。消費電子與 家電等領域的成功經驗小米有望在汽車領域借鑒復用。小米與傳統車企區 別主要體現在：1）流量渠道：消費電子經驗豐富，渠道力有望在汽車領域 借鑒復用。與傳統車企相比，華為與小米均在渠道上具備顯著優勢。小米目 前國內門店超過 1 萬家，海外有 2700 多家線下服務門店。華為與小米作為 手機廠商，在消費電子上的渠道優勢有望在汽車端快速復制。2）營銷生態： 小米營銷模式布局龐大，用戶基礎遠超傳統車企，同時保持討論熱度不退。 和傳統車企營銷不同的在于，小米一直讓市場保持著參與感，讓品牌始終保 持討論度。同時在售價預期方面，在市場不斷猜測售價后，SU7 最終以低于 市場預期的售價發布，一定程度上再次引爆市場。在粉絲基礎上，小米月活 用戶數超 6 億，華為月活用戶超 4 億。3）供應鏈模式：小米核心自研+共 建模式，與傳統車企模式有一定差異。小米汽車核心零部件自制，其余零部 件傾向采用 Tier0.5 合作模式，而傳統車企一般采用逐級外包模式。傳統 供應商一般采用 OEM-Tier1-Tier2 逐級外包模式。

汽車有望復制小米歷史大單品路徑。復盤小米手機與家電初期的成功，很 大部分歸功于高性比戰略。小米首款汽車 SU7 秉承著一樣的理念，在保證 車輛質量與性能的同時，達到高性價親民的價格。在發布會中，小米 SU7 在 部分性能上與特斯拉 Model Y 以及保時捷 Taycan 持平，但在售價上比競品 車型更低。展望后期，我們預計小米汽車有望與過往大單品路徑相同，以高 性價比打開市場后，逐步進入中高端市場拓寬產品序列。