紫金礦業研究報告：量價齊飛，龍頭揚帆.pdf

紫金礦業研究報告：量價齊飛，龍頭揚帆。全球布局領先的銅金礦石提供商。紫金礦業是一家在全球范圍內從事 銅、金、鋅、鋰、銀、鉬等金屬礦產資源勘查、開發及工程設計、技 術應用研究的大型跨國礦業集團。公司在中國17個省（區）和境外 15個國家擁有重要礦業投資項目，包括境內的西藏巨龍銅礦及朱諾銅 礦、黑龍江多寶山銅山銅礦、福建紫金山銅金礦、新疆阿舍勒銅礦、 山西紫金、貴州紫金、隴南紫金等，境外的塞爾維亞丘卡盧-佩吉銅金 礦及博爾銅礦、剛果（金）卡莫阿銅礦及科盧韋齊銅礦、蘇里南羅斯 貝爾金礦、哥倫比亞武里蒂卡金礦等；公司加速進軍新能源新材料產 業，擁有阿根廷3Q鹽湖鋰礦、西藏拉果錯鹽湖鋰礦、湖南道縣湘源 硬巖鋰多金屬礦，并受邀主導開發剛果（金）馬諾諾鋰礦東北部項 目。截至2023年底，公司保有探明、控制及推斷的權益資源量: 銅 7455.65萬噸、金2997.53噸、鋅（鉛）1067.77萬噸、銀14739.29 噸，鋰資源量（當量碳酸鋰）1346.59萬噸。

銅板塊：世界級項目逐漸投產，公司產量增速可觀。2023年，公司礦 產銅實現歷史性重大突破，成為中國及亞洲唯一礦產銅產量破百萬噸 大關礦企，位居全球前五。2023年，公司礦山產銅100.73萬噸，同 比增長11.13%(上年同期：90.64萬噸)；冶煉產銅72.46萬噸，同比 增長4.88%(上年同期：69.08萬噸)。根據中國有色金屬工業協會數 據，2023年中國實現礦山產銅161.90萬噸，公司礦山產銅相當于中 國總量的62%左右。

金板塊：并購羅斯貝爾，波拉格復產，礦產金產量穩步提升。公司黃 金資源量及產能位居主要上市礦企中國及亞洲第一、全球前十，2023 年同比增長超過20%，增速位居全球金企前列。2023年，公司礦山產 金67.73噸，同比上升20.17%(上年同期：56.36噸)；冶煉加工及貿 易金249.52噸，同比下降3.49%（上年同期：258.55噸)。根據中國 黃金協會數據，2023年中國實現礦山產金297.3噸，公司礦山產金相 當于中國總量的23%左右。