方盛制藥研究報告：聚焦創新中藥主業，“338”大產品戰略穩步推進.pdf

方盛制藥研究報告：聚焦創新中藥主業，“338”大產品戰略穩步推進。業務“歸核化”持續，重整旗鼓輕裝上陣。公司創始于2002年，2014年成功上市，已形成創新中藥為主、化學藥品制劑為 輔的產品集群與發展戰略，治療領域涉及心腦血管、骨傷科、兒科、婦科、呼吸 系統和抗感染等。公司以創新中藥研發為核心競爭力，業務逐漸從“多元并購” 走向“歸核化”，逐步退出與公司主業協同性較弱的板塊，以“管理變革”持續 性賦能“338大產品戰略”發展。

中藥創新構筑核心產品矩陣，化藥質效提升把握集采機遇

在國家政策鼓勵中醫藥創新傳承發展、藥品集中帶量采購常態化等行業發展背景 下，公司提出“歸核化”的發展戰略，打造豐富的核心產品矩陣。（1）骨科：藤 黃健骨片和玄七健骨片等品種療效優秀，新老品種梯隊建設充分，有望把握中醫 藥傳統優勢病種之一的骨科市場發展機遇；（2）兒科：創新中藥小兒荊杏止咳顆 粒療效佳，未來有望通過進入基藥目錄實現銷量的快速提升；（3）婦科：以自主 研發的中藥6類新藥金英膠囊為核心，重點覆蓋婦科炎癥用藥等領域；（4）呼吸 科：強力枇杷系列產品具備“醫保+基藥”雙目錄資質，膏劑獨家劑型給予公司 集采風險下一定的業績彈性空間；（5）心腦血管：血塞通產品集采風險已基本出 清，未來有望受益于人口老齡化趨勢實現銷售額穩定增長，此外依折麥布片為國 內首仿，集采中標助力市占率迅速提升。

"1+N"研發體系，構筑核心競爭力

新藥研發為公司核心競爭優勢，現已形成“1+N”模式的大研發體系框架構想。 中藥1類新藥，化藥3類、4類等多個研發項目穩步推進，截至2023年底，公 司及子公司共擁有144個藥品注冊批件，新藥證書16個。