國能日新研究報告：受益電改的AI“量化預(yù)測師”.pdf

國能日新研究報告：受益電改的AI“量化預(yù)測師”。多頭布局多點發(fā)力多輪建設(shè)，電力市場化改革有望開啟新階段。1）電力價 格是重點建設(shè)內(nèi)容。2024 年 1 月 1 日，正式對煤電實行兩部制電價政策。2024 年 5 月 14 日，國家發(fā)改委發(fā)布的《電力市場運行基本規(guī)則》，進(jìn)一步完善了電 能量、輔助服務(wù)交易等定義和交易方式。2）并網(wǎng)、消納等是重點建設(shè)環(huán)節(jié)。2023 年，可再生能源總裝機占全國發(fā)電總裝機超過 50%，發(fā)電裝機規(guī)模歷史性超過火 電，對新能源并網(wǎng)、消納等全流程管理的訴求持續(xù)提升。3）綠電交易是重要試 點領(lǐng)域。綠證核發(fā)全覆蓋目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)；截至 2024 年 2 月，國家電網(wǎng)、南方電 網(wǎng)、蒙西電網(wǎng)三大主要電力市場均擁有了專門的綠電交易平臺。

立足發(fā)電功率預(yù)測等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略布局創(chuàng)新業(yè)務(wù)助力長期成長。1）傳統(tǒng) 業(yè)務(wù)：2018—2023 年，新能源發(fā)電功率預(yù)測產(chǎn)品、新能源并網(wǎng)智能控制系統(tǒng)、 電網(wǎng)新能源管理系統(tǒng)三大業(yè)務(wù)營業(yè)收入復(fù)合增速分別為 22%、27%、89%。2） 創(chuàng)新業(yè)務(wù)：持續(xù)跟進(jìn)各省電改進(jìn)程，豐富電力交易產(chǎn)品功能和適用性；持續(xù)完善 儲能產(chǎn)品服務(wù)體系，提升儲能經(jīng)濟效益；持續(xù)提升虛擬電廠技術(shù)能力，加碼虛擬 電廠運營業(yè)務(wù)布局；提供多款微電網(wǎng)能源管理解決方案。3）電力信息化領(lǐng)域具 有優(yōu)質(zhì)商業(yè)模式的稀缺 SaaS 龍頭：公司的功率預(yù)測等業(yè)務(wù)的商業(yè)模式是類 SaaS 模式，對于已安裝公司功率預(yù)測系統(tǒng)的客戶，公司會持續(xù)提供預(yù)測服務(wù)，并在服 務(wù)到期后與其續(xù)簽功率預(yù)測服務(wù)合同，發(fā)電功率預(yù)測服務(wù)是主要價值所在，因此 整體利潤率水平較高，2018—2023 年綜合毛利率維持在 60%-75%之間，綜合 凈利率維持在約 20%的水平，其中功率預(yù)測等占比較高的業(yè)務(wù)的毛利率整體呈 現(xiàn)上升趨勢。4）國內(nèi)外巨頭引領(lǐng)“AI+氣象預(yù)測”方向，公司打造細(xì)分領(lǐng)域垂類 大模型鞏固自身優(yōu)勢：谷歌 GraphCast、華為盤古等大模型在氣象預(yù)測領(lǐng)域做出 重要探索，公司通過持續(xù)自研的氣象領(lǐng)域垂類模型，在源網(wǎng)側(cè)、儲能側(cè)、負(fù)荷側(cè) 注入 AI 能力，提升氣象預(yù)測精度，優(yōu)化功率預(yù)測、電力交易等業(yè)務(wù)，實現(xiàn)源網(wǎng) 荷儲一體化運營，充分體現(xiàn)自身技術(shù)能力和 AI 前瞻性布局。