Arista網(wǎng)絡公司研究：數(shù)通交換機龍頭，AI打開新增長空間.pdf

Arista網(wǎng)絡公司研究：數(shù)通交換機龍頭，AI打開新增長空間。Arista 概況：全球交換機領(lǐng)軍企業(yè)，面向大型數(shù)據(jù)中心計算、存儲環(huán)境提供 基于軟件驅(qū)動的網(wǎng)絡解決方案。公司主要通過基于商用芯片的全系列交換機、 自研EOS可拓展操作系統(tǒng)與CloudVision可視化管理平臺，為客戶提供全方 位的交換機解決方案。Arista自成立之初，便選擇致力于推進開放式網(wǎng)絡解決 方案構(gòu)建（差異化于Cisco）。2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入58.60億美元，同 比增長33.75%（指引25%，顯著高于行業(yè)均值），2024Q2公司修正2024 年全年收入預期為增長14%以上，進一步顯示公司對于全年增長的充足信心。

行業(yè)層面：全球交換機市場強者恒強，AI高速&白盒化趨勢打開全新空間。

市場規(guī)模方面：2023年全球以太網(wǎng)交換機市場規(guī)模達442億美元（DC/非DC 為41.5%/58.5%），預計后續(xù)至2028 年總市場規(guī)模可達600億美元。高速 占比有望快速提升，預計2027年200G/400G及以上占比有望超50%。

競爭格局方面：強者恒強，頭部份額集中（CR3-64.2%/CR5-77.8%）。Cisco、 Arista 前二地位穩(wěn)固，份額分別為 43.7%與 11.1%。從產(chǎn)品矩陣維度來看， 考慮到華為、H3C主要供給國內(nèi)市場，Cisco、Arista、Juniper（HPE）、NVIDIA 則將成為后續(xù)全球主要的800G交換機供應商。

發(fā)展趨勢方面：1）AI帶動高速交換機需求：北美頭部云廠商持續(xù)加大AI基 礎設施投資，集群網(wǎng)絡互聯(lián) Capex 占比提升；2）白牌化是趨勢：白盒化方 便客戶組建更加開放與靈活的網(wǎng)絡方案、大幅降低建網(wǎng)成本；3）以太網(wǎng)份額 及性能同步提升：UEC推進以太網(wǎng)全面適應AI/HPC發(fā)展，頭部以太網(wǎng)產(chǎn)業(yè) 鏈廠商有望加速受益。

Arista 優(yōu)勢：數(shù)據(jù)中心交換機市場保持領(lǐng)先，開放生態(tài)& Etherlink AI構(gòu)筑 核心優(yōu)勢。1）高速DC交換機市場保持領(lǐng)先，園區(qū)交換機同比持續(xù)高增帶動 份額提升；2）發(fā)布Etherlink AI平臺（支持10萬卡集群），助力大客戶降低 AI 規(guī)模組網(wǎng)集群Opex；3）全面貫徹開放理念：底層硬件商用芯片快速響應 需求、EOS構(gòu)筑開放軟件生態(tài)；4）深度綁定Meta、Microsoft等頭部云廠商， 與客戶共同推進網(wǎng)絡改進。