房租、通脹和就業專題分析.pdf

房租、通脹和就業專題分析。國際經驗慣用核心CPI反映就業市場冷熱，因為核心CPI能 夠靈敏反應房租變化，而房租又是工資收入和就業市場冷熱的 敏銳指標。

我國現有住房體系決定了核心 CPI 的指標設計有別于海外。 最關鍵的差異是中國對自有住房的消費成本，采用成本折舊 法，而非等價租金法（美國等慣用）。

采用折舊法之后，自有住房成本波動小，也脫敏于租房市場。 而自有住房占核心 CPI 的權重最高，所以中國核心通脹變動 較房租變動明顯更為平緩。

中國核心CPI指標設計，出發點是為準確反映居民實際消費 成本，而非捕捉房屋租賃以及就業市場變化。評估中國核心 CPI 與房租的弱相關性，我們需要充分意識到這一點。

隨著住房體系變化，中國核心CPI指標設計或迎相應調試。