峰岹科技研究報(bào)告：BLDC電機(jī)驅(qū)控芯片明珠，終端滲透+國(guó)產(chǎn)替代驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng).pdf

峰岹科技研究報(bào)告：BLDC電機(jī)驅(qū)控芯片明珠，終端滲透+國(guó)產(chǎn)替代驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)。基本面梳理：高性能電機(jī)驅(qū)控芯片提供商，多場(chǎng)景滲透增長(zhǎng)動(dòng)能充盈。公司2010年成立以來(lái)，專注電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制專用芯片設(shè)計(jì)，向應(yīng)用端延伸，發(fā)展成系統(tǒng)級(jí)服務(wù)提供商：1）產(chǎn)品涵蓋電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制的全部關(guān)鍵芯片，提供專用性的芯片產(chǎn)品、相適配的架構(gòu)算法以及電機(jī)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方案。憑借技術(shù)性能優(yōu)勢(shì)，已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元場(chǎng)景廣泛應(yīng)用，在BLDC電機(jī)領(lǐng)域擁有較高的品牌知名度、市場(chǎng)認(rèn)可度和行業(yè)地位；2）財(cái)務(wù)狀況健康，業(yè)績(jī)穩(wěn)健提升，高性能產(chǎn)品構(gòu)筑高盈利水平；3）股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，重視技術(shù)，股權(quán)激勵(lì)共享成長(zhǎng)。

大容量下國(guó)產(chǎn)自主持續(xù)滲透，新興應(yīng)用打開(kāi)成長(zhǎng)空間：整體看，節(jié)能高效大勢(shì)所趨，BLDC驅(qū)控芯片市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)，終端應(yīng)用持續(xù)拓展，同時(shí)下游高要求下產(chǎn)品不斷迭代，高性能芯片迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇。分場(chǎng)景看：1）當(dāng)下主要應(yīng)用領(lǐng)域包括小家電、白電、運(yùn)動(dòng)出行及電動(dòng)工具等，未來(lái)仍將持續(xù)受益于滲透率提升、產(chǎn)品更新需求以及國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程；2）新興發(fā)展應(yīng)用領(lǐng)域的增長(zhǎng)潛力大，包括汽車電子、人形機(jī)器人等，電動(dòng)化+智能化趨勢(shì)下，將成為電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片的長(zhǎng)期增長(zhǎng)極。

公司核心看點(diǎn)：技術(shù)為基，廣闊市場(chǎng)容量下迎接滲透率提升+國(guó)產(chǎn)替代+新興終端機(jī)遇。基于以下三點(diǎn)邏輯，我們看好公司未來(lái)發(fā)展：1）公司在BLDC電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制領(lǐng)域具備技術(shù)積淀，擁有芯片技術(shù)、電機(jī)驅(qū)動(dòng)架構(gòu)、電機(jī)技術(shù)三重核心優(yōu)勢(shì)；2）BLDC滲透率提升+國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下，在家電、電動(dòng)工具等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)存量市場(chǎng)占有率的持續(xù)提升；3）拓展工業(yè)、服務(wù)機(jī)器人、汽車電子等新興應(yīng)用領(lǐng)域，將為公司中長(zhǎng)期發(fā)展注入新動(dòng)能。