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電連技術研究報告：消費電子+汽車電子共振，催生連接器領域國產領先者。預計公司2024-2026年歸母凈利潤分別是6.29/8.50/10.92億元，當前市值 對應PE分別為21.98/16.27/12.66倍。電連技術是國內領先的連接器廠商，消費電子領 域射頻連接器處于國內領先地位，同時BTB產品業務經過多年培育已逐漸成熟，后續有 望保持較快增長。隨著汽車智能化的進一步發展，公司汽車高速高頻連接器業務迎來快 速增長，產品競爭格局好，已經陸續在多家頭部汽車客戶上量，市場份額有望進一步提 升，公司有望長期穩居國產龍頭。

汽車電子：產品陸續在多家汽車客戶上量，業務快速成長，市場份額有望不斷提升。汽 車高頻高速連接器不僅需要保證車載環境下的機械可靠性，還需要考慮高頻傳輸信號的 完整性及電磁干擾，技術和行業進入壁壘高。國內汽車高速連接器市場被海外巨頭主導， 根據華經產業研究院，2021年羅森伯格、泰科、安費諾三家合計占據我國汽車高速連接 器市場約92%的市場份額，電連技術為國產領先企業，其市場份額為7%。我們測算了 中國汽車連接器市場規模，預計2024年中國汽車高頻高速連接器市場規模為118億元， 受益于汽車智能化程度不斷加深，相關市場規模將持續擴張。

電連技術是國內頭部汽車高頻高速領域全產品布局企業，客戶群體覆蓋國內汽車頭部整 車廠以及海外頭部Tier1企業，目前公司汽車連接器產品已進入奇瑞、比亞迪、吉利、長 城、長安、理想等企業供應鏈并已實現批量供貨，2023年公司汽車電子業務收入8.23 億，同比增長60%。未來公司在國內該領域滲透率有望進一步提升，并隨著海外Tier1 客戶項目的不斷導入和量產，公司汽車電子業務有望持續迎來高速增長。

消費電子：射頻連接器處于國內領先地位，BTB連接器迎來快速增長。公司是國內先進 的微型射頻電連接器及互連系統相關產品供應商，在我國射頻連接器行業處于領先地位， 客戶包括國內外主流智能手機品牌。BTB連接器主要用于PCB/FPCB連接，在手機中可 應用于各個功能模組，該業務經過多年培育已逐漸成熟，后續有望保持較快增長。