計算機行業：以穩定幣的名義，重塑全球金融支付體系.pdf

計算機行業：以穩定幣的名義，重塑全球金融支付體系。穩定幣從加密資產“連接器”升級為全球支付新基建，合規化浪潮下增量資金與場景快速躍升在即，聚焦四大核心賽道。

產業趨勢：穩定幣規模躍升，重構跨境支付新范式

（1）規模指數級增長：2025年2月全球穩定幣供應量達2140億美元（年交易額35萬億美元，超2倍Visa交易量），鏈上活躍地址同比增53%，鏈上活躍地址超 3000萬。去中心化穩定幣崛起：USDe（Ethena Labs）市值一年內從1.46億→62億美元，躍居第三大穩定幣；MakerDAO轉型Sky后推合規USDS（市值26億）。

（2）應用場景多元化：跨境支付：USDT 等穩定幣替代傳統電匯，成本從25-50 美元/ 筆降至低于1美元，到賬時間從1-5個工作日壓縮至分鐘級。鏈上金融基 建：企業薪資支付（Remote.com覆蓋69國）、美債抵押結算（BlackRock數字基金）、RWA交易媒介。

（3）公鏈生態分化：以太坊占發行量55%，Solana/Base成交易主戰場（受Meme幣+DeFi驅動），TRON主導新興市場P2P支付。

政策催化：美港監管破局打開增量天花板

2025年5月美國GENIUS Act通過，要求100%由高流動性資產（如現金、銀行存款、短期國債）支持。同月，中國香港《穩定幣條例》落地，設立發牌制度，眾 安銀行成首家儲備服務商，京東、渣打等5家機構進入沙盒測試。

市場空間：萬億美元賽道雛形初現

花旗預測2030年穩定幣規模達1.6-3.7萬億美元。核心驅動：（1）傳統金融接入：Visa/Stripe整合穩定幣支付，貝萊德發行代幣化基金及其他資管巨頭的代幣化 基金布局；（2）新興市場美元化需求：阿根廷年通脹率突破200%，將40% 的儲蓄轉投USDT；同時，據統計，每年尼日利亞接收加密貨幣超590 億美元， 43% 的非洲鏈上交易涉及穩定幣。