中東天然氣設備行業深度報告：發電+能源轉型加速中東天然氣開發，中東裝備出海正當時.pdf

中東天然氣設備行業深度報告：發電+能源轉型加速中東天然氣開發，中東裝備出海正當時。中國&中東政治經濟往來密切，天然氣開發需求創造合作新機遇：2022年起，中國&中東雙方圍繞原油、 LNG等領域簽署多項合作協議，進一步加強經貿聯系。中東作為全球油氣儲量最豐富的地區，2023年已 探明天然氣儲量占全球儲量35%。同時，全球能源結構加快調整，在“2030-2035年石油需求見頂”預 期下，產油國普遍加快天然氣開發進行能源轉型。疊加發電需求增長，中東天然氣開發進入戰略窗口期。

中東各國天然氣布局加速，資本開支快速上行驅動設備放量：中東各國積極推動天然氣產業布局以優化 自身能源供給結構&鞏固其未來全球化石能源市場中的主導地位。具體來看：①沙特人均基礎設施建設 水平相對較低，工業體系建設需求旺盛，天然氣轉型發電需求強，規劃到2030年天然氣產量較2021年提 升約60%，并同步建設天然氣管網；②阿聯酋規劃2030年實現天然氣自給自足，并通過大力發展LNG出 口鞏固全球可靠能源供應商的市場地位，魯韋斯LNG項目確定性強；③科威特亦規劃天然氣開采及LNG 接收、再氣化項目，以滿足本國電力及工業需求；④卡塔爾依托豐富天然氣儲量，把握歐洲天然氣緊缺 機遇，通過百船計劃提前鎖定全球LNG運輸產能，與歐洲簽訂長期供氣協議，填補地緣政治帶來的供給 缺口；⑤伊朗方面，作為全球第二大天然氣儲量國，受制裁限制，對南帕爾斯氣田的開發進度受阻，未 來若制裁松動，有望成為區域新增長點。天然氣開采、處理、液化、運輸全鏈條的擴張，將驅動中東工 程建設與高端裝備需求大幅增長。

裝備技術&客戶認證突破，杰瑞股份&紐威股份滲透空間廣闊：中東市場對油氣設備的技術標準要求高， 長期由歐美油服巨頭主導。近年來中資企業技術實力顯著提升，杰瑞股份&紐威股份等通過多年研發與 項目積累，已在天然氣處理裝備及零部件等領域實現技術突破，其中杰瑞股份率先獲得API Q2等關鍵認 證，紐威股份已進入沙特阿美、殼牌閥門供應鏈。具體來看：（1）杰瑞股份：2024年在中東天然氣設 備訂單已達約15億元，占市場份額約10%，隨著持續入網、技術與本地化優勢增強，杰瑞股份在中東市 場滲透率有望逐步提升，設備與工程增長前景廣闊。（2）紐威股份：中東和非洲地區訂單占比由2022 年的11%快速增長至2024年的25%，大客戶突破戰略卓有成效，展望未來，中東閥門市場空間大，紐威 股份收入雖快速增長但市場份額仍小，成長空間廣闊。