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金融工程專題研究：華夏中證2000ETF投資價值分析——布局小微盤行情的超額之選。

多因素共振，小微盤風格領航本輪行情

自去年 9 月 24 日以來，在重磅政策的推動下，A 股市場迎來強勢反彈， A 股核心寬基指數均錄得 20%以上的漲幅，而作為覆蓋小微盤企業的中 證 2000 指數，其標的普遍具備市值低、彈性高的特點，在流動性寬松 與政策紅利共振下，中證 2000 上漲超過 64%，成為本輪行情的核心引 擎，展現出了較大的收益彈性，屢創新高。 流動性寬松利好小微盤：央行在 2025 年實施適度寬松貨幣政策，通過 降準、降息及創設再貸款工具釋放流動性。截至 2025 年 6 月末，M2 余 額同比增長 8.3%，較 4 月末的 8% 進一步上升，反映貨幣供應量持 續寬松。同期社融存量達 430.22 萬億元，同比增速 8.9%。 專精特新政策持續推動，利好小微企業：中證 2000 成分股中，專精特 新企業數量達到 521 家，占比達到 26.05%，其中這些企業集中于機械、 電子、基礎化工等政策重點領域，與“新質生產力”方向高度重合，也 直接受益于財政獎補、技術攻關等定向支持。 資金持續關注小微盤：2024 年四季度以來，隨著小微盤股的持續強勢， 主動股基在中證2000指數上的持股市值以及占比有著較為明顯的提升。 此外中證 2000 的成交額占比從 2021 年的不到 10%提升到接近 30%， 小微盤的持續強勢帶動了投資者的交投活躍度。

中證 2000 指數（932000.CSI）投資價值分析

中證 2000 指數（932000.CSI）發布于 2023 年 8 月 11 日，中證 2000 指數從滬深市場中選取市值規模較小且流動性較好的 2000 只證券作為 指數樣本。中證 2000 市值偏向小微盤，行業分布集中于新興行業，中 證 2000 指數長期表現優于 A 股其它寬基指數，彈性較大。

華夏中證 2000ETF（562660）產品投資價值分析

華夏中證 2000ETF（基金代碼：562660，場內簡稱：中證 2000ETF 華 夏）是華夏基金發行的、以跟蹤中證 2000 指數為目標的 ETF，基金經 理為魯亞運和陳國峰先生。該產品成立于 2023 年 9 月 6 日，并于 2023 年 9 月 14 日上市，同時有相應的場外 ETF 聯接產品（A 類：019891.OF， C 類：019892.OF），為投資者場內和場外布局小微盤投資機遇提供了 良好的配置工具。華夏中證 2000ETF 自成立以來相對中證 2000 指數做 出了明顯超額收益，累計超額收益達到 30.46%，年化超額收益達到 15.14%。從超額拆解來看，個股選擇貢獻了主要超額收益。