跨越百年的產(chǎn)能調(diào)整經(jīng)驗(yàn)：如何從失衡到再平衡.pdf

跨越百年的產(chǎn)能調(diào)整經(jīng)驗(yàn)：如何從失衡到再平衡。我們選擇歷史上跨越百年的三個(gè)典型的產(chǎn)能調(diào)整案例進(jìn)行分析，來看對 供需再平衡有何啟示。一是 19 世紀(jì)后期美歐的長期蕭條，由于技術(shù)進(jìn) 步、新興產(chǎn)業(yè)過度投資，引起產(chǎn)能失衡；二是 1929 大蕭條，政策經(jīng)歷 了從不干預(yù)到干預(yù)的轉(zhuǎn)變；三是日本在 20 世紀(jì) 70 年代和 90 年代兩次 去產(chǎn)能，產(chǎn)能政策經(jīng)歷了相反的變化，從干預(yù)到不干預(yù)。主要結(jié)論如下：

（1）產(chǎn)能失衡存在負(fù)反饋循環(huán)機(jī)制，若不加控制可能持續(xù)二三十年。 產(chǎn)能失衡容易形成自我強(qiáng)化，如物價(jià)下跌→企業(yè)利潤減少→企業(yè)降低勞 動(dòng)成本→居民就業(yè)和收入走弱→消費(fèi)需求下降→物價(jià)下跌。因此，依靠 市場自發(fā)出清的話，可能耗時(shí)良久，甚至不乏持續(xù)二三十年的案例，如 1873-1896 年長期蕭條、日本失去的三十年。

（2）面對產(chǎn)能失衡，政府干預(yù)比不干預(yù)要好。1929 大蕭條后，從胡佛 到羅斯福，政策加強(qiáng)了對工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的干預(yù)，同時(shí)積極刺激需求，較快 走出蕭條。而日本面臨供需失衡，產(chǎn)業(yè)政策從“干預(yù)”到“不干預(yù)”，使 得蕭條時(shí)間大幅拉長。在 70 年代，企業(yè)無法完成過剩設(shè)備的處理時(shí)， 日本政府通過“共同行動(dòng)”組建蕭條卡特爾，幫助企業(yè)順利去產(chǎn)能；90 年代后，面臨產(chǎn)能失衡，政府減少了“共同行動(dòng)”等供給端的直接干預(yù)， 直到泡沫破滅十多年后，即 2003 年后，僵尸企業(yè)才逐漸出清，供需不 平衡持續(xù)很久。

（3）供需再平衡，需要在控制產(chǎn)能、修復(fù)信用、穩(wěn)定就業(yè)等多個(gè)環(huán)節(jié) 同步發(fā)力，單靠供給政策或是單靠需求政策，可能都是不夠的。歐文費(fèi) 雪的“債務(wù)通縮理論”將通縮循環(huán)分為 9 個(gè)步驟：①債務(wù)清算和資產(chǎn)拋 售→②銀行存款收縮與貨幣流通速度下降→③價(jià)格水平下降→④企業(yè) 凈值下降→⑤破產(chǎn)增加與利潤減少→⑥產(chǎn)出下降與失業(yè)上升→⑦悲觀 情緒蔓延→⑧貨幣窖藏加劇→⑨名義利率下降但實(shí)際利率上升進(jìn)一步 抑制需求。從我們的案例來看，1933 年羅斯福新政，控制價(jià)格下跌、修 復(fù)信用、穩(wěn)定就業(yè)等多方面采取了有效政策。日本 70 年代產(chǎn)能過剩， 至少也在控制產(chǎn)能、穩(wěn)定就業(yè)、穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格等方面及時(shí)出手；相比之 下，日本 90 年代泡沫破滅后，供給端政策干預(yù)不多、需求端政策猶豫 反復(fù)，導(dǎo)致了失去的三十年。

（4） 困境中蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)，大規(guī)模供需失衡往往也是勞動(dòng)工資改善和內(nèi) 需回升的契機(jī)，治理供需失衡的改革政策，有助于推動(dòng)生產(chǎn)型社會(huì)向消 費(fèi)型社會(huì)轉(zhuǎn)變。第二次工業(yè)革命后，西方國家接連經(jīng)歷了 1873-1896 長 期蕭條、1929 大蕭條，供需失衡頻發(fā)，擴(kuò)大需求的重要性越來越突出， 這帶來了工人權(quán)益、勞動(dòng)工資等狀況的改善，加快了從生產(chǎn)型社會(huì)向消 費(fèi)型社會(huì)的轉(zhuǎn)型。

（5）對新興產(chǎn)業(yè)而言，去產(chǎn)能和反壟斷可能交替出現(xiàn)，根本上需要規(guī) 范政府跟市場的關(guān)系，規(guī)范競爭秩序。新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷產(chǎn)能去化后，往往 會(huì)帶來市場集中度的提高，可能形成壟斷組織，如美歐長期蕭條后形成 的托拉斯、卡特爾。這種市場結(jié)構(gòu)的變化，可能會(huì)重塑政府跟市場的關(guān) 系。美國在 1887 年通過了《州際商業(yè)法》（Interstate Commerce Act）， 成立了州際商業(yè)委員會(huì)（ICC），開始對鐵路運(yùn)費(fèi)和競爭行為進(jìn)行監(jiān)管； 1890 年《謝爾曼反托拉斯法》拉開了反壟斷的序幕。治理新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn) 能過剩，既要推動(dòng)低價(jià)低效企業(yè)自動(dòng)退出市場，營造產(chǎn)能有效出清的市 場環(huán)境，也要防止形成市場壟斷，從根本上來說是要規(guī)范競爭秩序，規(guī) 范地方政府補(bǔ)貼、銀行貸款，規(guī)范企業(yè)公平競爭行為。