中裕科技研究報告：國產替代先鋒，頁巖油軟管龍頭向全球耐磨管道供應商躍遷.pdf

中裕科技研究報告：國產替代先鋒，頁巖油軟管龍頭向全球耐磨管道供應商躍遷。橡膠軟管行業小巨人，全球化布局成長空間廣闊。中裕科技是專注于流體傳輸高分子材料軟管研發、生產和銷售的高新技術企業； 公司的主要產品包括耐高壓大流量輸送軟管、普通輕型輸送軟管兩大類。產品涉 及頁巖油氣開采、消防與應急救援、農業生產等領域，主力產品頁巖油氣壓裂供 水軟管長期供應美國頁巖油市場，現已形成一定的競爭優勢。

深耕頁巖油氣開采領域，未來增量可期

中裕科技生產的頁巖油氣壓裂供水軟管是水力壓裂技術開采頁巖油的重要部件，主要 用于頁巖油田的遠距離大流量高壓供水。水力壓裂技術是美國實現“頁巖油氣革 命”的關鍵；2011年開始，得益于水力開裂技術的大規模應用，頁巖油產量增 長推動美國原油產量大幅增長，促使美國成為世界上最大的產油國。此外，沙特、 中國等國家都在加大頁巖油氣資源的開采力度，據GIR數據，2022年頁巖油氣 領域的水力壓裂水處理用輸送軟管的市場規模約為2.53億美元，預計到2028年 將達到4.37億美元，年復合增長率為 9.50%。

布局礦用輸送管道，完善產品矩陣

中裕科技投資建設鋼襯聚氨酯耐磨管量產項目，開辟礦產領域應用。鋼襯改性聚氨酯 耐磨管是以鋼管作為外襯，聚氨酯作為內襯，采用澆注工藝一次整體成型的新型 復合耐磨管道，目前主要的應用領域為各類金屬礦山、油砂礦的開采。公司鋼襯 聚氨酯耐磨管產品主要面向國外市場，生產用于礦山前端洗選環節漿體輸送的鋼 襯塑復合管道，與原有管道產品形成市場互補。此前用于該領域的同類管道主要 來自德國、美國、澳大利亞等國家。公司于2024年在澳大利亞成立辦事處，推 廣公司礦用輸送管道產品。