六福集團(tuán)研究報(bào)告：中高端港資珠寶品牌，低估值穩(wěn)成長的璀璨明珠.pdf

六福集團(tuán)研究報(bào)告：中高端港資珠寶品牌，低估值穩(wěn)成長的璀璨明珠。六福集團(tuán)為中高端港資黃金珠寶公司，憑借差異化工藝和設(shè)計(jì)積累，疊加成熟 營銷打法，打造爆款“冰鉆系列”，未來成長可期。

公司簡介：中高端港資珠寶集團(tuán)，“多品牌+多地區(qū)”多元化運(yùn)營

中高端港資黃金珠寶公司，1991 年于香港創(chuàng)立，設(shè)計(jì)開發(fā)能力領(lǐng)先，多品牌矩 陣覆蓋大眾至高凈值人群，公司主要銷售黃金產(chǎn)品，F(xiàn)Y2025 黃金及定價(jià)黃金首 飾收入 110 億港元，占比達(dá) 88.2%（+6.3pct），于 FY2025 末在全球 11 個(gè)國家和 地區(qū)擁有 3,287 家店。

產(chǎn)品設(shè)計(jì)審美優(yōu)秀，冰鉆系列出圈催化靚麗零售

產(chǎn)品設(shè)計(jì)和審美優(yōu)秀，于珠寶設(shè)計(jì)比賽屢次獲獎(jiǎng)?wù)宫F(xiàn)公司審美一流、設(shè)計(jì)創(chuàng)新和 精湛工藝，產(chǎn)品質(zhì)量保障高。 冰鉆系列產(chǎn)品設(shè)計(jì)和工藝創(chuàng)新奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，不斷迭代發(fā)新品+營銷發(fā)力促成爆 品，24 年 11 月推出的“冰·鉆光影金”獨(dú)家工藝突破，使黃金飾品閃爍鉆石光 芒，并且通過不斷迭代法新品+營銷發(fā)力促成爆品，帶動(dòng)公司 FY2025Q3（對應(yīng) 自然年 2024/10-12 月）以來中國內(nèi)地和港澳海外定價(jià)黃金同店銷售靚麗增長， FY2026Q1 集團(tuán)定價(jià)黃金零售值占比同比+5pct 至 17%。“冰鉆系列”爆款出圈背 后是公司多年積攢的一流審美、創(chuàng)新設(shè)計(jì)和精湛工藝，和成熟的營銷打法，成長 持續(xù)性可期。

多品牌矩陣差異化覆蓋目標(biāo)客群，金至尊拓展空間較大

公司通過內(nèi)生+外延并購，打造出具備差異化的多元品牌矩陣，覆蓋了從中國傳 統(tǒng)古法金飾到現(xiàn)代時(shí)尚設(shè)計(jì)、從中端到高端市場的多元化市場需求。 六福珠寶核心品牌為基本盤，主打中端黃金首飾和鉆石鑲嵌產(chǎn)品，F(xiàn)Y2025 財(cái)年 末擁有 2707 家中國內(nèi)地門店和 98 家中國港澳及海外門店。 內(nèi)生發(fā)展方面，福滿傳家、六福精品廊、Goldstyle、Love Luk Fook Jewellery 分 別聚焦古法黃金、高端定制、個(gè)性潮流、年輕時(shí)尚細(xì)分賽道，F(xiàn)Y2025 年末門店 數(shù)量分別為 160 家、39 家、27 家、17 家。 外延并購方面，24 年完成收購金至尊 51%股權(quán)，定位時(shí)尚輕奢，聚焦中高端年 輕消費(fèi)群體， FY2026 年末門店數(shù)量為 239 家，未來門店拓展空間較大。

始于中國香港，海外拓展經(jīng)驗(yàn)豐富，海外市場大有可為

公司于海外市場具備先發(fā)優(yōu)勢，未來將持續(xù)發(fā)力海外渠道拓展。1991 年公司創(chuàng) 立，于香港開設(shè)首家門店，2002 年進(jìn)駐澳門，2003 年進(jìn)軍加拿大，2006 年進(jìn)駐 美國，2013 年于澳洲悉尼開店，2015 年于加拿大開店，2016 年進(jìn)軍馬來西亞， 2018 年拓展柬埔寨和菲律賓，2023 年進(jìn)軍泰國，海外拓展經(jīng)驗(yàn)豐富，未來三年 公司預(yù)計(jì)新進(jìn)駐 3 個(gè)國家，凈增 50 間海外店，F(xiàn)Y2025 財(cái)年末公司已于 8 個(gè)海外 國家設(shè)立 31 家門店，公司預(yù)計(jì) FY2025 財(cái)年海外凈增加 20 家門店。