道氏技術研究報告：AI for Science破局研發，固態電池材料矩陣成型.pdf

道氏技術研究報告：AI for Science破局研發，固態電池材料矩陣成型。傳統主業盈利高增，新方向藍圖浮現。公司傳統主業為鋰電材料，近期的 變化在于公司持續在 AI for Science 藍海賽道加碼：投資 APU 芯片廠商， 并建設原子級計算智算中心，成為了 AI for Science 國產算力的先行者。 依托 AI4S，公司以單壁碳納米管為起點，破局固態電池材料研發。傳統主 業方面，公司在剛果金擁有銅鈷資源布局，受益資源品高景氣。2025H1， 公司歸母凈利潤實現高增長（（2.3 億元，同比+108%），利潤率自 2022 年 以來持續上行。2025 年 1 月，公司發布股權激勵考核目標，2025-2027 年 激勵凈利潤分別為 6、8、10 億元，進一步指引盈利高增。

布局 AI for Science 智算中心，擁抱材料研發范式革命。分子動力學 MD、 密度泛函理論 DFT 是 AI4S 重要工具，屬于原子級計算，精度要求極高， 占全球“超算”總機時消耗超 50%（（應國國 233+億元市場）。后摩爾時 代，“存儲墻”加速傳統馮諾依曼芯片架構缺點暴露，超 90%的計算時間 及能耗花費在“存”、“算”硬件之間的反復來回傳輸。公司參股芯片企業 芯培森研發存算一體“算法芯片化”原子級計算 APU 芯片，專注于 AI4S 研發計算，相較傳統 CPU/GPU 架構算力提升 1-2 個數量級，能耗降低 2- 3 個數量級，已獲下游權威機構驗證，由 30 余家單位進行使用。公司設立 子公司赫曦（80%權益）建設 AI4S 智算中心，擁抱材料研發范式革命。

單壁碳納米管：AI for Science 破局研發，量產可待。單壁碳納米管是鋰 電材料（“冠上上的明””，僅由一層碳原子組成同軸結構，具有更高的長徑 比及導電性，僅添加 0.01%可顯著改善材料導電性能，國用于固態電池（改 善離子導電率、界面阻抗、能量密度）、硅基負極（提升 4 倍壽命）、半導 體晶體管、人形機器人電子皮膚等新興領域。單壁碳管 CVD 工藝中反國溫 度、催化劑、碳濃度等 knowhow 密集環節產業化壁壘極高，過去僅 OCSiAl 具備量產能力。AI for Science 應公司單壁碳納米管量產起到了很大的 加速（（通過分子動力學 MD 計算、模擬，測算化學反國范圍/條件，加速篩 選），并大幅降低量產成本。公司擬投資 6 億建設 120 噸，量產可待。

固態電池材料矩陣：多線推進，加速成型。在機器人、eVOTL 等新興產業 拉動下，全固態有望迎來拐點，半固態正高速滲透。公司已形成單壁碳納 米管、固態電解質、硅碳負極、鋰金屬負極、高鎳三元/富鋰錳基前軀體 產品矩陣，全方位布局固態電池各環節。未來，公司有望將 AI4S 算力與 更多固態電池材料更深入緊密地結合，推動固態電池材料矩陣加速成型。