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大行科工研究報告：全球折疊自行車No.1，“騎”開得勝。大行科工作為全球及我國折疊自行車的龍頭企業，有望受益于折疊自行車市場的高 景氣度，借助產品布局及研發、渠道開拓等打開成長空間。

中國內地最大的折疊自行車企業。大行科工主營折疊自行車及相關 配件的研發、生產與銷售，同時通過“共享 360 項目”獲取許可權 收入。2024 年公司營收 4.51 億元（同比+50.16%）；凈利潤 0.52 億元（同比+50.07%）。其中自行車收入占主導，占比 98.1%。毛利 率穩定在 30%以上。

全球折疊自行車市場高景氣。按零售值計，2029 年全球折疊自行車 行業的市場規模預計達到 407 億元。2024-2029 年的 CAGR 為 12.1%。中國內地為核心市場。2029 年中國內地折疊自行車行業的 市場規模預計達到 46 億元，2024-2029 年的 CAGR 為 21.2%。

公司核心競爭力體現在三方面：一是多元化渠道布局，國內-線下經 銷為主（24 年收入占比 68.2%，同比+45.2%），其中經銷商渠道覆 蓋廣泛&建立基本盤；國內-線上直銷增速更快，24 年收入同比增長 72.5%至 1.00 億元；24 年國內-線下直銷/海外銷售收入占比分別為 3.0%/6.6%。二是全方位的產品矩陣，覆蓋城市通勤/戶外探索/時尚 個性/超卓競速/實用內涵五大品類及全價格帶。高端/中端/大眾價位 分別為每輛≥5000 元/2500-5000 元/<2500 元。其中中端車型為主 導，2024 年中端車型收入占比近 70%，均價 2130 元，銷量超 14 萬輛。三是突出的研發實力，截至 2025 年 4 月擁有國內外 135 項 專利，并且受邀參與制定《中國自行車安全國家標準》（GB/T 3565.4– 2022）。