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日聯科技研究報告：聚焦工業X射線檢測，縱橫擴展實現突破。日聯科技是國內領先的工業 X 射線智能檢測裝備供應商。產品包括 X 射 線智能檢測裝備、影像軟件和 X 射線源，廣泛應用于集成電路及電子制 造、新能源電池、鑄件焊件及材料等檢測領域。公司在各應用領域均積 累了優質的頭部客戶資源，包括英飛凌、寧德時代、比亞迪等國際知名 半導體企業、新能源龍頭等。

工業 X 射線檢測設備市場增長潛力大，國產替代趨勢明顯。預計 2026 年國內市場規模將達 241.4 億元。增長主要來自三個方向：一是集成電 路及電子制造領域隨著國內半導體產業發展帶來的增量需求；二是新能 源電池檢測需求受益于動力電池和儲能電池市場的快速擴張；三是汽車 零部件等傳統檢測領域的穩定需求。同時，高端檢測設備領域的國產替 代趨勢明顯，為國內領先企業帶來重要發展機遇。

公司通過縱橫兩維度延伸持續提升競爭實力：縱向發展方面，在 X 射線 源核心部件領域實現突破，完成 90kV 至 180kV 等多型號產品量產，新 系列射線源開始小批量出貨，實現關鍵技術自主可控，推動國產替代進 程。橫向擴展方面，公司積極布局海外市場，境外收入快速增長至 2024 年的 0.59 億元；通過收購 SSTI、珠海九源，獲得半導體檢測診斷與失 效分析設備、新能源電池電性能檢測設備供應能力，圍繞檢測大場景進 行布局，打造平臺型企業，打開市場空間，有望推動公司實現加速增長。