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銀行業監管研究系列報告：存款非銀化對流動性風險指標的影響與測算。

居民財富化進程中，存款非銀化使得銀行負債策略強化流動性指標管控

銀行一般性存款轉化為非銀存款，大行趨勢更為明顯。5 月以來，大小行個人定 存增速持續回落，大行自 6 月以來個人定存當月增量均較 2024 年同期少增；年 初以來大行非銀存款占比震蕩上行，9 月為 11.2%，較 1 月提升 2.5pct。 存款非銀化將使得銀行指標管控訴求階段性強化。從商業銀行面臨的主要兩個流 動性風險指標——流動性覆蓋率（LCR）和凈穩定資金比例（NSFR）來看，其 對銀行的各類負債進行了分類評價，長期限、穩定的一般性存款更好，對流動性 指標的優化力度更大。現階段居民存款活化、非銀化，長期限穩定的居民定期存 款轉化為短期不穩定高成本非銀活期存款，使得 LCR、NSFR、流動性缺口率、 核心負債依存度等流動性風險指標邊際惡化，銀行指標管理訴求或有所提升。

根據我們測算，居民存款非銀化對大行 LCR 和 NSFR 影響可控

根據我們測算，當 2025Q3 到期個人定存有 30%、50%、70%轉化為非銀存款時， 對五家大行（不含郵儲）LCR 的影響區間分別為[-3.2pct，-0.7pct]、[-5.1pct， -2.0pct]、[-6.9pct，-2.6pct]。在 70%的轉化比例下，除建設銀行外，其他大行 LCR 預計仍可維持在 120%的合意水平之上，指標管理壓力可控。對凈穩定資 金比例的影響區間分別為[-1.89pct，-1.45pct]、[-3.16pct，-2.42pct]、[-4.42pct， -3.39pct]，在 70%的轉化比例下，除交通銀行外，其他大行 NSFR 預計仍可維持 在 120%的合意水平之上。從各家銀行影響來看，中國銀行和交通銀行受影響幅 度較大，源于其三季度到期定期存款占比較高，農業銀行受影響幅度最小。

LCR 管控側重流動性資產儲備，NSFR 波動小，管理側重負債結構改善 銀行改善

LCR 側重短期資金和流動性資產儲備，增加合格優質流動性資產持有 規模，如加大國債買入力度。NSFR 是資產負債表的全期限指標，波動小，側重 負債端結構調整，發行長期限同業存單（9M/1Y）效果好，見效快，是銀行最常 用的改善 NSFR 的方法。 發行長期限同業存單：對銀行各項流動性指標均能起到不同程度的優化作用。發行 3M 及以上同業存單可改善 LCR，9M 及以上可改善 NSFR，6M 及以上可改善流動 性缺口率和核心負債依存度。 央行工具：MLF、OMO、買入國債對大行 LCR 影響中性，買斷式逆回購可起 到優化 LCR 的作用。NSFR 指標穩定性強，改善和惡化難度都比較大，OMO、 買斷式逆回購對 NSFR 影響中性，央行買入國債小幅優化 NSFR，在 NSFR>110% 時，申請 MLF 對大行 NSFR 有小幅負面影響。