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南京聚隆研究報告：中國改性塑料領域代表性企業，積極切入新興賽道。事件：南京聚隆發布 2025 年三季報。2025 年前三季度公司實現營業總收入 19.96 億元，同比增長 23.78%，凈利潤 1.01 億元，同比增長 79.46%。

改性塑料行業邁向高端國產替代，未來應用場景廣闊。我國改性塑料產量持續 攀升，2025 年產量有望達到 3546 萬噸。現階段以中低端產品為主，未來有望 從通用型材料向高性能、多功能方向升級。從上游看，聚丙烯和聚乙烯等合成 樹脂產能保持增長，預計短期內上游市場延續偏弱震蕩格局；下游方面，目前 家電需求最高，中長期看汽車產業有望成為首要增長極。

以高性能改性塑料為主軸，多元協同發展。高性能改性塑料是公司的第一大類 產品，近年來通過優化產品結構，持續放大技術附加值，板塊營收和毛利率都 穩中有進；熱塑性彈性體是公司第二大類產品，公司正加速落地差異化產品線， 打破國外壟斷，實現進口替代；控股子公司聚隆復材聚焦碳纖維復材零部件與 無人機整機“雙賽道”規模化制造，已建成從復材結構件到整機總裝的一站式 產線，并可以同步完成多種機型的整機裝配交付；生物基資源循環塑木型材是 公司的第四大類產品，遠銷德國、英國、澳大利亞、泰國等 40多個國家和地區。

積極切入機器人、航空航天及低空經濟等新興賽道。公司積極與相關頭部客戶 進行業務對接和材料驗證，已針對機器人關節、足端、外殼等，推出 PA、PEEK、 長玻纖增強材料、彈性體等材料解決方案。2025 年 9 月 10 日，公司全資子公 司滁州聚隆新材料科技有限公司新成立江蘇聚隆緯倫技術有限公司，全面推進 智能機器人的研發及公司材料在機器人行業中的應用。在 2025年 10月 10日， 聚隆復材推出新型飛行器機體結構——V1000 傾轉旋翼混動飛行器機體結構， 作為聚焦低空作業需求的創新裝備，該飛行器的核心亮點在于“傾轉旋翼+混動 動力”雙技術融合，并實現了“輕量化、高強度、抗疲勞”三重突破。