機械行業2026年度投資策略：新復蘇周期、新科技成長.pdf

機械行業2026年度投資策略：新復蘇周期、新科技成長。2025 年中信機械板塊上漲 30.12%，位居全部行業第 6 名。截至 2025 年 11 月 20 日收盤，2025 年中信機械行業大漲 30.12%，跑 贏滬深 300 指數（16.01%）14.11 個百分點，在 30 個中信一級行 業中排名第 6 名；三級子行業中鋰電設備、基礎件、半導體設備漲 幅靠前，分別上漲 103.2%、58.93%、48.05%；高空作業車、鐵路 設備、船舶制造漲幅靠后。

一、新復蘇周期：傳統機械提質升級迎來新復蘇周期

工程機械：國內政策持續催化、設備周期到來疊加出海持續拓展， 工程機械龍頭企業業績有望持續改善，重點推薦工程機械主機龍頭 三一重工、徐工機械、浙江鼎力。同時建議關注泵、閥、油缸等核 心零部件龍頭。 船舶制造：看好船舶制造長周期復蘇的趨勢及企業盈利修復力度， 重點推薦中國船舶工業集團核心上市平臺中國船舶、同樣建議關注 船舶主機廠及相關產業鏈配套上市公司。 基礎件：十五五規劃重點強調了高水平科技自立自強，強調產業鏈 基礎件自主可控，未來五年我國基礎件行業有望繼續迎來產業政策 的大力扶持，國產替代進程大大加速。重點推薦國產風電軸承領軍 企業新強聯、國產航空鍛件、葉片龍頭應流股份、國產特種精密軸 承龍頭國機精工，同時建議關注其他國產優質基礎件上市公司的長 期投資價值。

二、新科技成長：十五五新興產業和未來產業迎來蓬勃發展

人形機器人：工業機器人行業迎來周期復蘇。2025 年人形機器人 進入量產元年，未來有望進入從 1-10-100 的跨越式發展通道。建 議重點關注機器人本體龍頭企業埃斯頓及國產核心零部件企業如 諧波減速器龍頭綠的諧波、無框力矩電機龍頭步科股份、靈巧手兆 威機電、線性驅動、滾柱絲杠等核心零部件捷昌驅動等。同時建議 關注其他人形機器人滾柱絲杠、六維力矩傳感器、靈巧手等核心零 部件核心供應商。 AIDC 配套設備：受益人工智能產業快速發展，AIDC 未來將迎來高速增長，配套的基礎設施、輔助設備需求有望大幅提升，我們重點 推薦受益 AIDC 建設的液冷散熱設備供應商英維克、燃氣輪機核心 零部件企業應流股份，同時建議關注其他配套設備比如液冷散熱、 UPS、BBU、柴油發電機組、燃氣輪機的核心供應商。 鋰電池設備：新能源汽車強勢增長，國內綜合反內卷整治，國內外 儲能需求爆發，帶動鋰電設備行業困境反轉。其次，固態電池漸入 佳境，有望同當初鋰電池一樣進入高速擴產的通道，帶動固態電池 設備需求爆發。重點推薦鋰電設備行業底部反轉的投資機會，重點 關注頭部鋰電設備企業先導智能，同時建議關注在固態電池設備上 發展領先的其他鋰電設備企業。