物流行業(yè)：全球銀、銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高，國(guó)際油價(jià)區(qū)間震蕩.pdf

物流行業(yè)：全球銀、銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高，國(guó)際油價(jià)區(qū)間震蕩。1）全球銀、銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高。由于供應(yīng)的擾動(dòng)持續(xù)，長(zhǎng)單的海 外溢價(jià)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，結(jié)合降息預(yù)期樂(lè)觀，宏觀和基本面共振， 11 月末，銀和銅價(jià)翹尾收漲，并于 12 月初現(xiàn)貨價(jià)格再度刷新歷 史高位。1 日晚間，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格盤(pán)中最高沖至 57.862 美元/盎 司，刷新歷史紀(jì)錄；4 日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格升至 91145 元/噸，同比 上漲 22.06%。后市來(lái)看，基本面的結(jié)構(gòu)性矛盾存在，長(zhǎng)期銀價(jià)和 銅價(jià)上漲的邏輯不變。 2）國(guó)際油價(jià)維持震蕩，市場(chǎng)對(duì)前期俄烏和平會(huì)談的預(yù)期有所回 落，疊加“曖昧”的美委局勢(shì)計(jì)入價(jià)格，油價(jià)有小幅向上修復(fù)的 跡象，WTI 短暫突破 60 美元/桶。但從當(dāng)前的驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，國(guó) 際油價(jià)仍然處于偏弱震蕩區(qū)間。

行業(yè)綜述：從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深 300 的表現(xiàn)來(lái)看，本周（1 2 月 1 日-12 月 5 日）交運(yùn)板塊整體上漲。本周物流綜合板塊上漲 1.24%，其中原材料供應(yīng)鏈服務(wù)板塊上漲 0.89%。

物流供應(yīng)鏈：全球銀、銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高，國(guó)際油價(jià)區(qū)間震蕩

全球銀、銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高。由于供應(yīng)的擾動(dòng)持續(xù)，長(zhǎng)單的海外 溢價(jià)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，結(jié)合降息預(yù)期樂(lè)觀，宏觀和基本面共振， 11 月末，銀和銅價(jià)翹尾收漲，并于 12 月初現(xiàn)貨價(jià)格再度刷新歷 史高位。1 日晚間，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格盤(pán)中最高沖至 57.862 美元/盎 司，刷新歷史紀(jì)錄；4 日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格升至 91145 元/噸，同比 上漲 22.06%。后市來(lái)看，基本面的結(jié)構(gòu)性矛盾存在，長(zhǎng)期銀價(jià)和 銅價(jià)上漲的邏輯不變。 國(guó)際油價(jià)區(qū)間震蕩。國(guó)際油價(jià)維持震蕩，市場(chǎng)對(duì)前期俄烏和平會(huì) 談的預(yù)期有所回落，疊加“曖昧”的美委局勢(shì)計(jì)入價(jià)格，油價(jià)有 小幅向上修復(fù)的跡象，WTI 短暫突破 60 美元/桶。但從當(dāng)前的驅(qū) 動(dòng)因素來(lái)看，國(guó)際油價(jià)仍然處于偏弱震蕩區(qū)間。 動(dòng)力煤產(chǎn)地煤價(jià)大幅下挫。本周，坑口供需關(guān)系明顯偏寬松，市 場(chǎng)預(yù)期偏弱，疊加受外購(gòu)價(jià)格以及港口價(jià)格繼續(xù)下跌影響，下游 采購(gòu)積極性受到抑制，周邊煤廠囤煤意愿偏低，煤礦銷售普遍承 壓，周內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤炭?jī)r(jià)格整體弱勢(shì)運(yùn)行。