海外經(jīng)濟(jì)政策跟蹤：日央行加息在即，市場(chǎng)沖擊或可控.pdf

海外經(jīng)濟(jì)政策跟蹤：日央行加息在即，市場(chǎng)沖擊或可控。本周美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，并開啟技術(shù)性擴(kuò)表，預(yù)計(jì) 2026 年降息仍將持續(xù)。關(guān)注下周日 央行加息，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期日本央行或?qū)⒂?12 月加息 25 個(gè)基點(diǎn)，不過，本次日央行 若加息，帶來(lái)的市場(chǎng)沖擊或有限。

全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)。本周（2025.12.4-2025.12.12），全球大類資產(chǎn)價(jià) 格中，股票市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。新興市場(chǎng)股票指數(shù)上漲 1.0%，發(fā)達(dá)市 場(chǎng)股票指數(shù)下跌 0.3%，上證綜指上漲 0.3%,恒生指數(shù)上漲 0.2%， 標(biāo)普 500 下跌 0.3%，日經(jīng) 225 下跌 0.4%。金、銅價(jià)格明顯上漲， 其中，倫敦金現(xiàn)上漲 2.2%，COMEX 銅上漲 0.8%，南華商品指數(shù) 下跌 1.1%，標(biāo)普-高盛商品指數(shù)下跌 2.1%，IPE 布油期貨下跌 3.4%。 債市方面，國(guó)內(nèi) 10Y 國(guó)債期貨價(jià)格上漲 0.3%，中債總?cè)珒r(jià)指數(shù)上 漲 0.01%，10 年期美債收益率回升 8BP 至 4.19%。外匯市場(chǎng)方面， 人民幣小幅升值，美元兌人民幣匯率收 7.06，美元指數(shù)繼續(xù)回落， 報(bào)收 98.4，日元貶值，美元兌日元收 155.8。

經(jīng)濟(jì)：美國(guó)方面：市場(chǎng)交易層面，5 年通脹預(yù)期略有回升，投資者 信心回升。2025 年 12 月 6 日美國(guó)粗鋼產(chǎn)量當(dāng)周同比繼續(xù)回落；12 月 5 日當(dāng)周美國(guó)煉油廠開工率回升；歐洲方面：12 月歐元區(qū) Sentix 投資信心指數(shù)下降；近期歐元區(qū)長(zhǎng)債利率明顯抬升，收益率曲線陡 峭化。

政策：美國(guó)方面：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，2026 年降息或?qū)⒊掷m(xù)；歐洲方 面：歐洲央行短期內(nèi)調(diào)整利率可能性或不高。日本方面：日本央行 或?qū)⒂?12 月加息 25 個(gè)基點(diǎn)，不過，本次日央行若加息，帶來(lái)的市 場(chǎng)沖擊或有限。