石油加工行業大煉化周報：長絲減產與產銷放量共振，產業鏈價格重心上移.pdf

石油加工行業大煉化周報：長絲減產與產銷放量共振，產業鏈價格重心上移。國內外重點煉化項目價差跟蹤：截至 12 月 26 日當周，國內重點大 煉化項目價差為 2557.23 元/噸，環比變化+11.87 元/噸（+0.47%）； 國外重點大煉化項目價差為 1254.57 元/噸，環比變化-43.45 元/噸（- 3.35%）。截至 12 月 26 日當周，布倫特原油周均價為 61.73 美元/ 桶，環比變化+2.74%。

【煉油板塊】周前期，美國對委內瑞拉封鎖，歐盟對俄羅斯影子艦隊 實施新制裁。特朗普表示將繼續扣押更多油輪，并在委內瑞拉附近水 域追截油輪，以及美國在加勒比地區加緊行動，委內瑞拉局勢緊張引 發市場供應擔憂，疊加今年第三季度美國 GDP 增速加快，且強于預 期，國際油價有所上漲。周后期，市場權衡委內瑞拉、俄烏地緣局勢 風險與普遍預期的供應過剩影響，加之節前市場交易清淡，油價窄幅 下跌。2025 年 12 月 26 日布倫特、WTI 原油價格分別為 60.64、 56.74 美元/桶，較 2025 年 12 月 19 日分別+0.17、+0.22 美元/桶。 成品油方面，國內成品油價格、價差小幅下跌，東南亞成品油價格、 價差普跌，歐洲及北美價格小幅上漲。

【化工板塊】需求偏弱，本周化工品價格重心下移。聚烯烴方面，進入 需求淡季，產品價格價差回落。EVA 下游需求買氣偏淡，產品價格仍有 所下跌，價差進一步收窄。純苯價格持穩，價差小幅收窄。苯乙烯、丙 烯腈產品價格、價差小幅下跌。聚碳酸酯、MMA 價格小幅上漲，價差略 有改善。

【聚酯&錦綸板塊】聚酯板塊，本周聚酯端滌綸長絲產銷大幅放量， 加彈工廠階段性補貨，消化市場庫存，提振業者信心，下游利好不斷 向上游傳導，同時一、二季度海內外多套裝置有檢修計劃，疊加油價 上漲，推動 PX 價格持續走高。PTA 價格亦持續拉漲。乙二醇價格小 幅下跌。滌綸長絲方面，本周主流長絲工廠存在追加減產，同時長絲 企業多延續前期優惠出貨操作，下游用戶拿貨情緒較好，批量備貨現 象增多，庫存明顯去化，價格小幅上漲。短纖及瓶片價格在成本支撐 下亦明顯上漲。錦綸方面，本周錦綸長絲價格偏穩，價差小幅改善。

6 大煉化公司漲跌幅：截止 2025 年 12 月 26 日，6 家民營大煉化公司 近一周股價漲跌幅為榮盛石化（+12.12%）、恒力石化（+11.01%）、東 方盛虹（+7.31%）、恒逸石化（+25.89%）、桐昆股份（+8.08%）、新 鳳鳴（+14.37%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（+16.38%）、恒力石化 （+15.35%）、東方盛虹（+11.09%）、恒逸石化（+42.73%）、桐昆股 份（+14.31%）、新鳳鳴（+18.04%）。