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2026年計算機行業策略報告：AI商業化加速推進，量子科技前景廣闊。

行業創新加速推進，市場表現位居中游

2025 年，計算機（申萬）指數上漲 18.24%，上證指數上漲 18.41%， 滬深 300 上漲 17.66%，創業板指上漲 49.57%，科創 50 上漲 35.92%。 計算機板塊跑贏滬深 300，跑輸創業板指、科創 50 指數、上證指數， 漲幅位居申萬行業第 14 位。從技術演進角度來看，AI 技術不斷創新 演進，DeepSeek 以遠低于海外大模型廠商的成本實現了先進的性能， 模型成本不斷降低帶動 AI 技術平權，并推動大模型技術在千行百業的 實際應用，token 消耗量實現成倍增長；資本市場方面，摩爾線程、沐 曦股份等國產 GPU 廠商成功上市，智譜、MiniMax 等國產頭部大模 型廠商 2026 年初在香港上市，AI 全棧的國產替代正在如火如荼地推 進。此外，量子科技、商業航天等細分方向也迎來較好的投資機會。

AI 技術快速迭代，中美差距逐步縮小，商業化加速推進

2025 年初以來，生成式人工智能技術加速迭代，模型能力的高度不斷 超出想象，在減少幻覺、提升能力等方面進展顯著，逐步蛻變為穩定 可靠的專家助手；與此同時，模型使用成本也在快速下降，加速 AI 在 行業端的滲透和應用。海外，美國科技巨頭持續擴大資本開支，根據 Artificial Analysis 發布的《Q3 2025 Artificial Analysis State of AI Highlights Report》，2025 年以來，Amazon、Google、Meta、Microsoft 和 Oracle 的資本開支總和逐季度快速增長；從商業化方面來看，隨著 模型性能的快速提升與推理成本的下降，OpenAI、Anthropic、xAI 等 的年化收入呈現快速增長趨勢。國內，智譜、DeepSeek、MiniMax、 阿里巴巴等持續加大投入，在技術領域不斷創新突破，同時，商業化 進展也逐步加快，長期發展空間廣闊。

政策助力，量子科技前景廣闊，商業化有望逐步開啟

2025 年 11 月，英特爾前首席執行官帕特·基辛格(Pat Gelsinger)接 受英國《金融時報》采訪：量子計算將成為未來計算體系中不可或缺 的核心力量，并與經典計算、AI 計算共同構成推動科技變革的“三位 一體(Holy Trinity)”，將在未來兩年內進入主流市場，成為下一輪計算 革命的關鍵。2025 年 10 月，《中共中央關于制定國民經濟和社會發 展第十五個五年規劃的建議》中將量子科技納入未來產業布局，進一 步從國家戰略層面明確量子科技產業的長期發展方向。海外，微軟、 谷歌、IBM、英偉達等具體持續加大投入，在量子軟硬件領域持續突 破，引領全球發展，商業化前景可期；國內，國儀量子、本源量子等 企業緊跟技術趨勢，不斷突破，同時與下游客戶緊密合作，商業化逐 步開啟，長期成長空間廣闊。