輕工制造行業：美國12月成屋銷售超預期，AI眼鏡迎催化.pdf

上傳者：火腿**
時間：2026/01/19
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輕工制造行業：美國12月成屋銷售超預期，AI眼鏡迎催化。

【周觀點】

①美國 12 月成屋銷售超預期，關注美國地產鏈相關消費需要改善。②META 尋求到 2026 年將 AI RAY-BAN 產能提高一倍達到 2000 萬副，智能眼鏡建議關注康耐特光學、明月鏡片、博士眼鏡。③家居、文具等內需消費雖仍偏弱，但我們看到龍頭公司目前股價已處歷史低位，建議關注邊際改善帶來的估值修復。

1）出口鏈：①美國成屋銷售在 12 月升至 2023 年以來的最高水平， 12 月成屋銷售總數年化 435 萬戶同比+1.4%、環比+5.1%，預期 422 萬戶，前值 413 萬戶。特朗普政府近期宣布了一系列旨在提升住房可負擔性的計劃，以應對選民對住房成本不斷上升的擔憂，特朗普提議禁止機構投資者購買獨棟出租住宅，并要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）購買 2000 億美元的按揭債券，以幫助降低借貸利率。隨著美國地產銷售回升，建議關注地產鏈相關消費品需求改善。②共創草坪發布《關于“提質增效重回報”行動方案》的公告，具體舉措包括聚焦主營業務、實現高質量發展，聚焦創新驅動、加快發展新質生產力，增加投資者回報、分享經營發展成果等。截至 2026 年 1 月 16 日，海運費 CCFI、SCFI 綜指分別環比+1.3%、-4.4%。出口鏈公司建議關注眾鑫股份、匠心家居、永藝股份、恒林股份、哈爾斯、嘉益股份、共創草坪、致歐科技、潔雅股份、英科再生、建霖家居、浙江自然等，以及擁有完善美國產能布局的夢百合。

2）家居：①1 月 15 日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，央行宣布了一系列貨幣金融政策，其中包括將商業用房購房貸款最低首付比例下調至 30%，支持推動商辦房地產市場去庫存。②1 月 15 日，商務部流通業發展司立項、中國建筑材料流通協會發布了建材家居終端賣場景氣度指數（BHI）最新數據。數據顯示，2025 年 12 月全國規模以上建材家居賣場銷售額為 1179.60 億元，同比下降 4.4%；全年累計銷售額 14411.45 億元，同比下降 3.33%。③目前家居行業和地產景氣持續磨底，板塊估值處于歷史低位，進入 2026 年，建議關注政策預期升溫帶動估值修復。公司關注軟體板塊顧家家居、喜臨門、慕思股份、敏華控股，定制板塊歐派家居、索菲亞、志邦家居、金牌家居、我樂家居，智能家居好太太、好萊客、奧普科技、箭牌家居，以及逆勢高增的家居五金龍頭悍高集團。