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能源開采行業深度報告：解構國內用電結構，探尋電力需求增長引擎。

本篇報告分析了以下核心問題：

我國全社會用電量近年呈穩健增長態勢，電力彈性系數自2020年起持續不低于1，為探尋電力需求增長引擎，本文對于用電量進行分行業歷史復盤：

第一產業：高增速低占比，電氣化驅動穩健增長：2019-2025年，第一產業用電量以CAGR為11.46%增至1494億千瓦時，2025年同比+9.9%，占比1.44%，增量貢獻度以2%為中樞波動，對整體用電影響有限但增速亮眼，細分行業中畜牧業為核心拉動項，其養殖機械動力增速顯著高于農業整體水平。預計農村電網改造工程推進下用電量延續高增態勢。

第二產業：仍為用電主力，內部結構優化見效：2016-2025年，第二產業用電量以CAGR為5.19%增至6.64萬億千瓦時，2025年同比+3.7%，占比64.01%，仍是全社會用電主力，增量貢獻度中樞為54%。內部結構有所優化，高技術及裝備制造業逐步取代四大高耗能制造業成為增長核心——計算機通信電子、電氣機械、汽車制造三個細分領域2018-2025年CAGR均超10%，主要系人工智能、新能源汽車與新能源發電的迅猛發展拉動制造端用電量提升；而四大高耗能行業受地產低迷、產能優化等影響，占比下滑，內部增速亦有分化。

第三產業：增量貢獻攀升，新興產業為核心引擎：2016-2025年，第三產業用電量以CAGR為10.73%快速增長至1.99萬億千瓦時，2025年同比+8.2%，占比19.23%，增量貢獻度升至30.89%，已成為全社會用電增長的重要驅動。增長動力主要來自兩個細分行業：1）批發和零售業受新能源汽車快速滲透所產生的高增充換電需求驅動，2018-2025年用電量CAGR達12%；2）信息傳輸、軟件和信息技術服務業受人工智能快速發展下數據中心用電量高增長拉動，2025年增速高達17%。

城鄉居民生活用電：終端電氣化滲透+氣溫因素疊加驅動：2016-2025年，城鄉居民生活用電量以CAGR為7.81%增至1.59萬億千瓦時，2025年同比+6.3%，占比15.32%，增量貢獻度以18%為中樞波動，2022年在極端天氣與居家場景增多疊加下貢獻度高達50.03%。增長重要因素包括終端電氣化滲透——農村家電普及以及私人充電樁擁有量高速增長，同時氣溫因素對用電的影響放大，推動夏季用電需求大幅攀升。

2010-2025年，第一產業、第二產業、第三產業用電及城鄉居民生活用電占全社會用電量比例分別-0.88pct/-10.87pct/+8.57pct/+3.19pct至1.44%/64.01%/19.23%/15.32%。根據測算，不考慮極端天氣等情況，2026年第一/二/三產業及城鄉居民生活用電量預計分別同比+10.0%/+3.6%/+8.4%/+6.5%，全社會用電量同比+5.1%。整體來看，總量上電力需求增長仍具韌性，結構上用電增長引擎延續從傳統工業向高端制造與現代服務業切換的趨勢。