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國科微深度報告：漲價提利，多元布局迎新機。

主業(yè)穩(wěn)健，高端化提振營收彈性

國科微作為國內(nèi)領(lǐng)先的 AI 與多媒體芯片設(shè)計企業(yè)，當(dāng)前主營業(yè)務(wù)布局穩(wěn)健。公 司在超高清智能顯示（機頂盒）、智慧視覺（安防）等板塊憑借核心技術(shù)和產(chǎn)品 滲透，不斷提升市場份額，預(yù)計將持續(xù)受益于這些領(lǐng)域的行業(yè)需求提升與客戶結(jié) 構(gòu)升級。同時，信創(chuàng)業(yè)務(wù)有望帶動公司固態(tài)存儲主控芯片等相關(guān)產(chǎn)品需求回升， 增強營收彈性。公司下游以安防等為主，國補變動對公司影響較小。

產(chǎn)品漲價，毛利率有望持續(xù)提升

公司下游安防市場和機頂盒產(chǎn)品為主。2026 年 1 月 20 號，國科微發(fā)布漲價通知 函，計劃對合封 KGD 產(chǎn)品進(jìn)行價格調(diào)整，漲價幅度 40%~80%；公司部分產(chǎn)品 合封存儲銷售，存儲漲價同步利好業(yè)績，在內(nèi)存漲價帶動 soc 漲價過程中，公司 毛利率有望持續(xù)提升，盈利能力也有望持續(xù)改善。

多元布局，長期發(fā)展前景廣闊

中長期來看，國科微圍繞主控芯片 AI 升級、自主 Wi-Fi6 芯片和汽車 SerDes 芯 片積極布局。公司 AI 芯片產(chǎn)品線不斷完善，自研 Wi-Fi6 芯片即將導(dǎo)入主流客 戶，且加速 Wi-Fi7 等技術(shù)升級；車載 AI 及 SerDes 芯片滿足車載要求，已實現(xiàn) 技術(shù)和量產(chǎn)突破。多元化創(chuàng)新助力公司把握行業(yè)增長機遇，長期發(fā)展前景廣闊。