非銀金融行業(yè)深度：支付出海產(chǎn)業(yè)鏈全景.pdf

非銀金融行業(yè)深度：支付出海產(chǎn)業(yè)鏈全景。

支付出海作為金融服務(wù)體系的核心細(xì)分領(lǐng)域，受益于中國(guó)跨境電 商貿(mào)易滲透率的提升、中國(guó)企業(yè)全球化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展、外籍人士來(lái) 華旅游消費(fèi)需求的旺盛三大趨勢(shì)，正圍繞跨境支付、海外本地支 付、外卡收單等業(yè)務(wù)板塊迎來(lái)新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。本報(bào)告從基本面角 度出發(fā)，對(duì)三大業(yè)態(tài)的商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)鏈分工、價(jià)值鏈分潤(rùn)、競(jìng) 爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了全面梳理。

支付出海賽道圍繞跨境支付、海外本地支付、境內(nèi)外卡收單 三大核心業(yè)務(wù)板塊，形成了清晰的產(chǎn)業(yè)分工與差異化發(fā)展格局。 行業(yè)增長(zhǎng)深度綁定中國(guó)跨境貿(mào)易擴(kuò)容、企業(yè)全球化經(jīng)營(yíng)深化、入 境人員消費(fèi)需求提升三大核心趨勢(shì)，具備堅(jiān)實(shí)的需求基礎(chǔ)與長(zhǎng)期 增長(zhǎng)動(dòng)能。 1、跨境支付形成銀行電匯、卡組織清算、第三方支付、區(qū)塊 鏈技術(shù)模式四類(lèi)主流運(yùn)作機(jī)制，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)“清算結(jié)算-收單匯款 結(jié)售匯-賬戶(hù)錢(qián)包”的上中下游結(jié)構(gòu)，收單與匯款是支付機(jī)構(gòu)的核 心盈利點(diǎn)。收單環(huán)節(jié)主流費(fèi)率區(qū)間為 2.5%-3.5%，第三方跨境支 付匯款費(fèi)率約為 0.3%-1.0%。行業(yè)格局呈現(xiàn)上游高度集中、中游 多元競(jìng)爭(zhēng)的特征，國(guó)際支付公司競(jìng)爭(zhēng)激烈，但服務(wù)中國(guó)市場(chǎng)為主 的第三方跨境支付服務(wù)商龍頭格局較為成熟，跨境電商發(fā)展與人 民幣國(guó)際化持續(xù)為行業(yè)開(kāi)辟增量空間。 2、海外本地支付呈現(xiàn)顯著的區(qū)域分化特征：1）美國(guó)以卡類(lèi) 支付為主流，四方清算模式主導(dǎo)，電子錢(qián)包滲透率快速提升，產(chǎn) 業(yè)鏈上游清算、發(fā)卡端高度集中，收單、錢(qián)包側(cè)格局相對(duì)分散； 2）東南亞電子錢(qián)包滲透率超越美國(guó)，主要國(guó)家電子支付市場(chǎng)規(guī)模 達(dá) 2200 億美元，各國(guó)監(jiān)管與定價(jià)體系差異顯著，電子錢(qián)包市場(chǎng) 普遍呈現(xiàn)雙寡頭格局；3）日本現(xiàn)金與信用卡支付仍占主導(dǎo)，本土 卡組織 JCB 躋身全球主流，政府正積極推動(dòng)無(wú)現(xiàn)金支付比例提 升，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)卡、收單端格局較為分散。 3、外卡收單聚焦外籍來(lái)華消費(fèi)場(chǎng)景，形成四大并行支付方式 與全流程業(yè)務(wù)體系，政策推動(dòng)下主要收單銀行已將外卡手續(xù)費(fèi)降 至 1.5%，第三方機(jī)構(gòu)費(fèi)率處于 0%-4%區(qū)間。行業(yè)清算端以銀聯(lián) 為主導(dǎo)，運(yùn)通、萬(wàn)事達(dá)通過(guò)合資公司布局境內(nèi)市場(chǎng)，銀行端實(shí)現(xiàn) 全場(chǎng)景覆蓋，第三方機(jī)構(gòu)聚焦中小商戶(hù)垂直賽道，整體仍處于發(fā) 展初期。行業(yè)同時(shí)面臨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、企業(yè)盈利預(yù)測(cè)不確定性、 技術(shù)更新迭代等潛在風(fēng)險(xiǎn)。