行業配置報告（2026年4月）：行業配置策略定期跟蹤及行業ETF組合構建.pdf

行業配置報告（2026年4月）：行業配置策略定期跟蹤及行業ETF組合構建。

相似預期差行業輪動模型

最新配置觀點：食品飲料、家電、銀行、交通運輸、石油石化、紡織服裝 上月組合收益率表現：2026年 3月，組合月度收益率-6.21%，相較于行業等 權指數超額收益率+2.06%。3 月行業配置為：煤炭、建筑、輕工制造、基礎 化工、建材、交通運輸。

分析師預期邊際變化行業輪動模型

最新配置觀點：石油石化、有色金屬、電力設備及新能源、計算機、消費者服 務、建材 上月組合收益率表現：2026年 3月，組合月度收益率-7.35%，相較于行業等 權指數超額收益率+0.92%。3 月行業配置為：計算機、有色金屬、非銀行金 融、電力及公用事業、電力設備及新能源、煤炭。

基于行業指數量價特征的行業輪動模型

最新配置觀點：汽車、環保、電子、商貿零售、建筑裝飾 上月組合收益率表現：2026年 3月，組合月度收益率-6.99%，相較于行業等 權指數超額收益率+1.41%。3 月行業配置為：非銀金融、建筑裝飾、公用事 業、環保、商貿零售。

ETF 組合構建

最新 ETF 行業組合配置：食品飲料、石油石化、有色金屬、汽車、電子。