海量數(shù)據(jù)深度研究報(bào)告：卡位AI Infra，AgenticData引航數(shù)智轉(zhuǎn)型.pdf

海量數(shù)據(jù)深度研究報(bào)告：卡位AI Infra，AgenticData引航數(shù)智轉(zhuǎn)型。深耕數(shù)據(jù)庫(kù)十九載，開(kāi)啟“自研+AI”雙核驅(qū)動(dòng)新紀(jì)元。2007 年 7 月，北京海 量數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司正式成立，初期以技術(shù)服務(wù)與系統(tǒng)集成為主。經(jīng)過(guò)十 九年深耕，公司已成功轉(zhuǎn)型并形成了以 Vastbase 系列數(shù)據(jù)庫(kù)為核心的國(guó)產(chǎn)數(shù) 據(jù)庫(kù)產(chǎn)品體系。2017 年，公司在主板上市，成為國(guó)內(nèi)首家以數(shù)據(jù)庫(kù)為主營(yíng)業(yè) 務(wù)的主板上市公司。2024 年起，在自主可控政策深化與市場(chǎng)需求釋放的雙輪 驅(qū)動(dòng)下，公司營(yíng)收恢復(fù)增長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3.72 億元，同比大幅增長(zhǎng) 42.26%。2025 年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3.14 億元，同比增長(zhǎng) 17.68%， 其中數(shù)據(jù)庫(kù)業(yè)務(wù)收入同比大增 50.89%，并在 2025 年第四季度實(shí)現(xiàn)了近三年來(lái) 首次單季度盈利，經(jīng)營(yíng)基本面呈現(xiàn)探底回升的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

國(guó)產(chǎn)化與 AI 機(jī)遇并存，AI Infra 賦能行業(yè)新成長(zhǎng)空間。生成式 AI 與大模型 快速落地正在重塑數(shù)據(jù)智能庫(kù)行業(yè)，企業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值由簡(jiǎn)單的報(bào)表分析升級(jí)為可 被模型調(diào)用的“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”。面對(duì)模型落地過(guò)程中“幻覺(jué)”現(xiàn)象以及私有知識(shí) 缺失等痛點(diǎn)，RAG（檢索增強(qiáng)生成）正成為 AI 數(shù)據(jù)存取落地主流路徑，使得 “向量檢索+混合檢索”從可選變?yōu)闃?biāo)配。這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)推動(dòng)數(shù)據(jù)庫(kù)需求結(jié)構(gòu) 從“功能型”向“能力型”轉(zhuǎn)變，為具備平臺(tái)化與向量化能力的國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)廠 商打開(kāi)了廣闊的增量市場(chǎng)與全新的成長(zhǎng)曲線。

“G/V100”筑增長(zhǎng)引擎，數(shù)據(jù)智能引航公司進(jìn)入廣闊賽道。一方面，公司核 心產(chǎn)品 Vastbase G100 等關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)在金融、政務(wù)、制造等關(guān)鍵行業(yè)核心系 統(tǒng)中的存量替代與規(guī)模化落地，推動(dòng)核心主業(yè)高毛利穩(wěn)健增長(zhǎng)；另一方面，專 為生成式 AI 打造的 Vastbase V100 原生向量數(shù)據(jù)庫(kù)確立了 AI Infra 第二增長(zhǎng)曲 線，在 AI Infra 中創(chuàng)造了全新的增量市場(chǎng)空間。2024 年，公司增資入股 AI Native 公司數(shù)智引航，布局 AIDB 與 AgenticData 等前沿方向。2025 年 12 月，清華 大學(xué)聯(lián)合北京海量數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司及北京清華工業(yè)開(kāi)發(fā)研究院，成功獲 批共建“數(shù)據(jù)智能北京市重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”。2026 年 4 月 1 日，發(fā)布 AgenticData 多源異構(gòu)數(shù)據(jù)智能體系統(tǒng)。目前，公司產(chǎn)品已在金融、能源、通信、高端制造 等“2+8+N”關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)標(biāo)桿突破，在上海證券交易所、中國(guó)電建、比亞迪 等頭部客戶的核心系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。我們認(rèn)為，公司正從傳統(tǒng)數(shù)據(jù)廠 商，向 AI Infra 全面轉(zhuǎn)型，成長(zhǎng)為 Data Agent 數(shù)據(jù)智能體核心玩家。