儲能行業系列報告（二）戶儲工商儲：全球多點開花，景氣向上可期.pdf

儲能行業系列報告（二）戶儲工商儲：全球多點開花，景氣向上可期。戶儲工商儲：用戶需求+政策支持，全球需求多點開花。戶儲和工商儲是安裝于用戶側（居民或工商業企業）的儲能系統，可以為用 戶節約用電成本、保障用電穩定。發達市場和新興市場均有部署戶儲工商儲的訴求。歐洲等發達市場電價高昂，同時有能源轉型訴求， 高電價和補貼驅動下，用戶可通過安裝光伏+儲能系統，實現自主供電、節約電費。新興市場則面臨電網設施薄弱、斷電頻繁、用電 價格高等難題，用戶存在保障供電和降低用電成本訴求，有部署儲能系統的動力。市場分布來看，歐洲、澳洲和新興市場均在戶儲工 商儲裝機中占據重要地位，全球需求多點開花。

發達市場：補貼驅動，歐洲、澳洲需求亮眼。高工產研統計，歐洲/澳洲是全球戶儲前兩大市場，2025年新增裝機分別占全球的 48%/22%。

歐洲市場景氣初顯。2026年1-2月，我國出口歐洲逆變器44億元，同比+78%。1-2月逆變器出口金額快速回升，我們認為主要由于庫存 回到健康水平，以及部分市場補貼政策刺激需求增長。3月初以來，地緣沖突驅動能源價格上升，歐洲用戶對自主供電、降低用電成 本和保障能源安全的訴求提升，戶儲工商儲需求有望迎來強勁增長。展望后市，英國、烏克蘭、荷蘭等市場有望在政策補貼、重建需 求等因素下迎來亮眼表現，歐洲戶儲需求空間可期。

澳洲市場在補貼驅動下快速增長。1-2月我國出口澳大利亞逆變器8.8億元，同比+185%，澳大利亞成為1-2月我國逆變器出口的第三大 市場。2025年7月，澳大利亞啟動“聯邦廉價家用電池計劃”，承諾提供23億澳元財政投入，為用戶安裝戶儲系統降低30%的費用支出。 12月，澳大利亞聯邦政府宣布將補貼計劃擴容3倍，達到約72億澳元，補貼政策有望進一步促進澳洲戶儲需求增長。

新興市場：亞非強勁增長，拉美有待回暖。從我國逆變器出口區域結構來看，2025年亞非拉市場占我國逆變器出口的53%，側面反映 其光儲需求體量龐大；分布式的戶儲工商儲相對更適應電網設施薄弱的新興市場的需求，能源價格上升情形下，新興市場戶儲工商儲 增長可期。2026年1-2月，我國出口亞洲/非洲/拉美市場的逆變器金額分別為39/12/9億元，同比變化率分別為+38%/+84%/-8%，亞非呈 現有力增長。拉美需求階段性受到高利率壓制，但隨著儲能政策框架完善，需求端有望逐漸改善。