鈷鋰行業當前供需格局如何演變？

當前鈷鋰行業供需格局呈現顯著分化，鋰板塊受供應端擾動支撐，鈷板塊則受制于需求疲軟。

在鋰板塊，供給端出現積極變化。智利對華碳酸鋰出口環比顯著下降，預計6-7月國內進口到貨量將有所回落，緩解短期供應壓力。國內生產方面，碳酸鋰周度產量微升，但周度庫存量環比下降，顯示去庫趨勢。鋰礦港口庫存亦環比下降。盡管外購鋰輝石生產毛利收窄，但整體供需格局改善。需求端，新能源汽車滲透率持續攀升，6月第一周全國新能源零售環比增長，帶動上游材料排產維持高位。碳酸鋰現貨價格止跌反彈，期貨端表現活躍，市場情緒由空轉多。盡管高倉單壓力仍限制上行空間，但津巴布韋礦暫未集中到港，下游詢價情緒活躍，基本面狀況較優，鋰價短期延續反彈向上行情。

在鈷板塊，供需表現相對疲軟。中間品方面，剛果（金）配額審批及物流運輸偏慢，批量到港時間延后至8月附近，對成本形成一定支撐，但主流報價區間內部分低品質貨源成交價偏低。電解鈷價格延續承壓回落，下游合金、磁材企業采購謹慎，市場交投清淡。鈷鹽端，硫酸鈷價格持穩但交投清淡，氯化鈷緩步走弱，四氧化三鈷受需求疲軟及成本支撐松動影響，價格重心下移。庫存方面，5月鈷中間品、氯化鈷及電解鈷庫存量環比普遍回落，社會庫存天數下降，顯示去庫進程繼續，但價格修復仍需等待下游集中補庫釋放。整體來看，鈷板塊建議等待下游補庫釋放后的配置機會。