SMR概念、特點、政策及規劃進展如何？

SMR 或將得到長足的發展。

SMR（Small modular reactors，小型模塊化核反應堆）是一種先進核能技術，其名稱中 的“小型”是指其反應堆的最大輸出功率在 50-350MW 之間，“模塊化”是指通過設計更高的 模塊化、標準化和工廠化結構進行整合。核電支持數據中心有兩種模式，分別是重啟已停 運的核電站和建設新核電站，目前美國在新核電站建設方面聚焦于 SMR 建設，而非常規 核電站。 數據中心開始積極推進配備 SMR。作為清潔穩定電力，核電受到數據中心公司的廣泛考 慮，2023-2024 年海外數據中心公司公布了較多與核電的合作協議。與常規核電站的合作 包括 Three Mile Island 1 號機組和 Three Mile Island 1 號機組的重啟，以及亞馬遜通過 Susquehanna 核電站供電（目前遭到美國聯邦能源管理委員會拒絕），其他合作均為新 建 SMR 或 Microreactor。

與常規核電相比，SMR 具有以下特點： 1）SMR 的設計減少了對復雜和可能故障的主動系統的依賴，使用更簡單和可靠的被動系 統來確保安全。 2）緊湊的架構實現了制造的模塊化（在工廠內），這也有助于提高施工質量和效率。 3）減少了反應堆中的放射性庫存。 4）模塊化設計和小尺寸使其可以在同一地點建設多個單元。 5）對冷卻水的需求較低，因此適合偏遠地區。 投資建設 SMR 的風險小于常規核電。SMR 的小型化可以帶來一系列便利，包括單個反 應堆的建設周期更短、成本更低、產生的核廢料更少、選址更靈活。核電項目的建設存在 高資本開支和高延期率兩個特點，這兩個特點一直是核電項目投資的絆腳石，與常規核電 站相比，SMR 的小型化縮短了單個反應堆的建設周期，降低了單個反應堆的成本，減少 了建設中面臨的延誤和成本超支風險。

據估計，SMR 的建設普遍能在 3.5 年左右完成， 常規核電站的建設周期中位數為 6.3 年。部分核電項目的建設經歷了嚴重的延誤，例如法 國的 Flamanville 3 號機組，原計劃用 5 年完成建設，而實際用時高達 17 年，成本也遠超 預算，這些極端情況打擊了投資者的信心。同一個設計的核電站，第一個反應堆（FOAK） 的建設成本通常會遠高于后續的若干個反應堆（NOAK），在 FOAK 成功之前，項目的可 行性是最不確定的，也是投資者承受壓力最大的時候，與常規核電相比，若延期和成本超 支的比例相同，建設 SMR 的延期時長和成本超支金額也會遠低于常規核電，投資者承擔 的損失也會更小，可減少投資者決策時的擔憂，對于 FOAK 來說更是如此。SMR 相較于 常規核電的另外一個潛在優勢是可以替代已退役的煤電站，據 DOE 統計，美國已退役煤 電廠可為核電提供 120-170GW 的裝機空間。

目前全球僅少量 SMR 已投產，大多還處于在建或規劃中。中國的 HTR-PM 和俄羅斯的 KLT-40S 是目前僅有的已正式運行的 SMR，預計 2026-2028 年將有 3 個新的 SMR 電站 投產，全球目前有超過 80 種 SMR 設計，其余設計均處于計劃階段或早期設計階段。