呈和科技發(fā)展歷程、股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈利分析

公司是以成核劑為核心產(chǎn)品的助劑供應(yīng)商。

1.公司專注于高分子助劑行業(yè)

公司是國(guó)內(nèi)高分子材料助劑知名企業(yè)。呈和科技成立于 2002 年，是一家生產(chǎn) 制造環(huán)保、安全、高性能特種高分子材料助劑的高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專精特新“小 巨人”企業(yè)、廣東省制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”。公司總部位于廣州，主營(yíng)產(chǎn)品包括成核 劑、合成水滑石、抗氧劑、復(fù)合助劑等。公司成核劑、合成水滑石銷量在國(guó)內(nèi)規(guī)模 最大。公司 2021 年成功于上交所上市。 公司憑借較強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，保障公司的高速增長(zhǎng)。憑借領(lǐng)先的技術(shù)水平和優(yōu)良 的產(chǎn)品性能，公司成核劑等產(chǎn)品已進(jìn)入包括中國(guó)石化、中國(guó)石油、中海殼牌、延長(zhǎng) 石油、北歐化工、博祿化工、利安德巴塞爾、TPC、HMC 等知名化工企業(yè)的供應(yīng) 商體系。其中，公司的合成水滑石更是中國(guó)石化指定使用的唯一國(guó)產(chǎn)合成水滑石。 近年來(lái)公司業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，2024 年實(shí)現(xiàn)銷售收入 8.82 億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利 2.50 億元。2020 年至 2024 年間，銷售收入復(fù)合增速達(dá) 17.66%，歸母凈利潤(rùn)復(fù) 合增速達(dá) 21.06%。

公司自 2002 年成立以來(lái)，主要經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。2002-2008 年前期研 發(fā)投入階段、2009-2015 年突破發(fā)展階段和 2016 至今的快速發(fā)展階段。在前期 研發(fā)投入階段，公司專注于成核劑等高分子材料助劑的產(chǎn)品研發(fā)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品量產(chǎn) 銷售。在突破發(fā)展階段，成核劑、合成水滑石等核心產(chǎn)品獲得下游主流廠商認(rèn)可， 并成功拓展了境內(nèi)外主流市場(chǎng)。在快速發(fā)展階段，公司實(shí)現(xiàn)了研產(chǎn)銷一體化，市場(chǎng) 規(guī)模快速增長(zhǎng)，已覆蓋國(guó)內(nèi)外知名能源化工企業(yè)客戶。 公司主要產(chǎn)品是成核劑、水滑石、抗氧劑、復(fù)合助劑等產(chǎn)品。主要在聚烯烴等 塑料生產(chǎn)過(guò)程中，或是在下游改性塑料加工過(guò)程中，小比例添加，起到改善材料的 力學(xué)、光學(xué)性能、老化性能等作用。在產(chǎn)業(yè)鏈中作為各類聚烯烴材料或是改性材料 的添加劑使用。

公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，實(shí)際控制人為趙文林先生。趙文林先生目前擔(dān)任公司名 譽(yù)董事長(zhǎng)，是公司的核心技術(shù)人員。趙文林先生和廣州眾呈投資合伙企業(yè)是一致行 動(dòng)人，其通過(guò)廣州眾呈投資合伙企業(yè)間接持股，趙文林直接及間接持有公司合計(jì)約 37.68%的股份。仝佳奇先生為公司董事長(zhǎng)，通過(guò)上海科匯投資間接持股。

2.公司以成核劑為核心產(chǎn)品，維持高盈利水平

成核劑是公司核心的產(chǎn)品，是公司收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源。公司的主營(yíng)產(chǎn)品成 核劑、合成水滑石和復(fù)合助劑能夠有效滿足下游廠商生產(chǎn)高熔融指數(shù)聚丙烯、新型 高剛性/高韌性/高結(jié)晶聚丙烯、高耐環(huán)境老化改性聚丙烯、車用薄壁改性聚丙烯材 料、新型改性聚氯乙烯材料等高性能樹(shù)脂材料和改性塑料的需求。其中，公司主要 的主營(yíng)產(chǎn)品為成核劑和合成水滑石，2023 年，公司成核劑收入占比 51%，合成水 滑石收入占比 15%，成核劑毛利占比 68%，合成水滑石毛利占比 15%。2024 年， 成核劑收入占比 58%，合成水滑石收入占比 13%，成核劑毛利占比 74%，合成水 滑石毛利占比 14%。

公司成核劑和水滑石毛利率常年高于 40%，高于一般助劑類品種。在高毛利 的背后，是公司生產(chǎn)技術(shù)、研發(fā)創(chuàng)新、資質(zhì)認(rèn)證優(yōu)勢(shì)等核心競(jìng)爭(zhēng)力。截至 2024 年 底，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司擁有完備的產(chǎn)品體系與優(yōu)越的產(chǎn)品性能，已具備超過(guò) 300 種不同型號(hào)的成核劑、合成水滑石及復(fù)合助劑規(guī)模化生產(chǎn)能力。公司的研發(fā)實(shí) 力與創(chuàng)新能力也處于行業(yè)領(lǐng)先水平。截至 2024 年底，公司已獲得現(xiàn)行有效的境內(nèi) 外專利 76 項(xiàng)，其中包括發(fā)明專利 59 項(xiàng)，實(shí)用新型專利 17 項(xiàng)。此外，公司還獲得 了全面和高規(guī)格的資質(zhì)認(rèn)證，包括全球聚丙烯主流工藝裝置 Novolen 以及 Unipol 的技術(shù)準(zhǔn)入資格、“攜手實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展”TFS 評(píng)估認(rèn)可等。