澳洲各礦山鋰輝石生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況如何？

Mt Marion：2025Q2，鋰精礦實(shí)現(xiàn)的價(jià)格為 480 美元/噸（SC：4.6%）（折 SC：6% 為 607 美元/噸），折 6%后的價(jià)格環(huán)比-28.17%。

1.Pilbara Minerals：產(chǎn)量環(huán)比提升明顯，財(cái)務(wù)狀態(tài)良好

量：P1000 項(xiàng)目產(chǎn)能擴(kuò)建及開工率提升，季度產(chǎn)量環(huán)比+77%。根據(jù) Pilbara 二季度報(bào) 告，2025Q2 公司鋰精礦產(chǎn)量 22.13 萬噸（平均品位 5.1%），同比-2.15%，環(huán)比+77.04%。 主要系 Pilgan 工廠于 2025Q1 完成了 P1000 項(xiàng)目擴(kuò)建，以及開工率提升。2025Q2 銷 量 21.6 萬噸（平均品位 5.1%），同比-8.38%，環(huán)比+72.11%。發(fā)運(yùn)鋰精礦的平均品位 受到 P1000 項(xiàng)目爬坡影響曾短暫波動(dòng)，目前已恢復(fù)至常規(guī)區(qū)間（5.2%-5.3%）。2025Q2 擺脫天氣影響后，公司回收率也開始回升，至 71.6%（2025Q1: 67.2%）。 價(jià)：平均銷售價(jià)格 599 美元/噸，環(huán)比約-20%。2025Q2，公司鋰精礦平均售價(jià) 599 美 元/噸（CIF 中國(guó)），基于鋰精礦平均品位 5.1%。折 6%品位，平均售價(jià)約 703 美元/噸 （CIF 中國(guó)）。銷售價(jià)格下跌，反映了 2025Q2 全球鋰市場(chǎng)低迷的格局。 成本：成本管控好于預(yù)期，運(yùn)營(yíng)成本環(huán)比-7.67%。2025Q2，公司不含運(yùn)費(fèi)、特許經(jīng)營(yíng) 費(fèi)的單位運(yùn)營(yíng)成本（FOB）為 397 美元/噸，環(huán)比-7.67%，同比+1.79%。單位運(yùn)營(yíng)成本 環(huán)比下降主要系 P1000 項(xiàng)目投產(chǎn)以后，規(guī)模效益明顯。2025Q2，按到岸價(jià)格計(jì)算的單 位運(yùn)營(yíng)成本（含運(yùn)費(fèi)和特許權(quán)使用費(fèi)）為 462 美元/噸，環(huán)比下跌 7%，同比下降 4%。

2025 財(cái)年產(chǎn)量超額完成目標(biāo)，2026 財(cái)年預(yù)期生產(chǎn) 82-87 萬噸。2025 財(cái)年公司生產(chǎn)指 引為 70-74 萬噸，實(shí)際產(chǎn)量為 75.46 萬噸，超額完成目標(biāo)。計(jì)劃運(yùn)營(yíng)成本（FOB）為 620-640 澳元/噸，實(shí)際成本為 627 澳元/噸，符合預(yù)期。預(yù)期資本開支 5.65-6.1 億 澳元，實(shí)際支出 5.69 億澳元，處于區(qū)間下沿。2026 財(cái)年，公司計(jì)劃產(chǎn)量 82-87 萬噸， 同比增長(zhǎng)約 9%-15%。成本控制在 560-600 澳元/噸。資本開支約 3-3.3 億澳元。 總結(jié)：成本管控效果顯著，資產(chǎn)負(fù)債表狀況良好。公司在新項(xiàng)目擴(kuò)建投產(chǎn)以后，成功 發(fā)揮規(guī)模效益，成本管控效果顯著。公司財(cái)務(wù)狀況良好，2025Q2，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.93 億澳元，環(huán)比增長(zhǎng) 28%，同比減少 37%。期末現(xiàn)金余額 10 億澳元，較 2025Q1 減少 0.88億澳元，主要系基礎(chǔ)設(shè)施和項(xiàng)目的資本支出，包括 P1000 項(xiàng)目的完工。

2.IGO:Greenbushes 完成 2025 財(cái)年產(chǎn)量目標(biāo)，專注降本增效

量：2025Q2 產(chǎn)量環(huán)比基本持平，完成 2025 財(cái)年產(chǎn)量目標(biāo)。2025Q2，根據(jù)公司公告 Greenbushes 鋰精礦產(chǎn)量 34 萬噸，環(huán)比-0.29%，同比+2.32%。產(chǎn)量環(huán)比下滑主要系 強(qiáng)降雨限制了高品位區(qū)域的采礦，導(dǎo)致礦石開采量和品位下滑。2025 財(cái)年 Greenbushes 鋰精礦生產(chǎn)量為 147.9 萬噸，符合公司給予的年度產(chǎn)量指引預(yù)期（135 萬噸-155 萬噸）。2026 財(cái)年公司最新產(chǎn)量指引預(yù)期為 150-165 萬噸。

價(jià)：平均價(jià)格 725 美元/噸，環(huán)比-8.34%。2025Q2，公司鋰精礦平均售價(jià) 725 美元/ 噸（FOB 澳大利亞），環(huán)比-8.34%，同比-28.92%。公司鋰精礦定價(jià)模式更新后，精礦 價(jià)格走勢(shì)基本與鋰價(jià)走勢(shì)趨同，銷售價(jià)格也基本回歸市場(chǎng)正常波動(dòng)區(qū)間。 成本：?jiǎn)挝簧a(chǎn)成本 366 澳元/噸，環(huán)比+7.33%。2025Q2，公司鋰精礦單位生產(chǎn)成本 （FOB）366 澳元/噸，環(huán)比+7.33%，同比+8.28%，主要系高品位礦石開采量減少。近 三個(gè)季度，公司單位生產(chǎn)成本呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，但仍處于公司 2025 財(cái)年指引區(qū)間 （320-380 澳元/噸）。2026 財(cái)年成本指引為 310-360 澳元/噸，小幅下降。 總結(jié)：完成 2025 財(cái)年目標(biāo)，2026 財(cái)年進(jìn)一步縮減成本開支。2025Q2，Greenbushes 礦山的產(chǎn)量基本持平，成本小幅波動(dòng)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前仍處于周期景氣度較 差階段，公司優(yōu)化了投資組合，降低資本開支，2025 財(cái)年資本開支指引 8.5 億-9.5 億澳元，實(shí)際支出 7.14 億澳元。2026 財(cái)年計(jì)劃資本開支 5.75-6.75 億澳元，進(jìn)一步 專注于成本管控。

3.Mineral Resources：2025Q2 公司權(quán)益鋰精礦產(chǎn)量環(huán)比+8%

量：Mt Marion：2025Q2 產(chǎn)量 12.4 萬噸，環(huán)比-11.43%，同比-30.34%；銷量 13.4 萬 噸，環(huán)比-2.90%，同比-29.47%。產(chǎn)量環(huán)比下降主要系回收率降低，疊加產(chǎn)出的精礦 品位提高。2025 財(cái)年的產(chǎn)量指引 18.5 萬噸-20 萬噸（折 6%），實(shí)際產(chǎn)量 20.3 萬噸， 略超預(yù)期。2026 財(cái)年產(chǎn)量指引 16-18 萬噸，同比-16%。 Wodgina：2025Q2 產(chǎn)量 16.6 萬噸，環(huán)比+32%，同比+32%；發(fā)運(yùn)量 13.6 萬噸，環(huán)比 +15.25%，同比+9.68%。產(chǎn)量環(huán)比提升得益于礦石進(jìn)料品位的提升。2025Q2 發(fā)運(yùn)鋰精 礦的平均品位為 5.4%，上一季度為 5.3%。2025 財(cái)年的產(chǎn)量指引 21 萬噸-23 萬噸（折 6%），實(shí)際產(chǎn)量 21.4 萬噸，符合預(yù)期。2026 財(cái)年產(chǎn)量指引 22-24 萬噸，同比+7%。

價(jià)：Mt Marion：2025Q2，鋰精礦實(shí)現(xiàn)的價(jià)格為 480 美元/噸（SC：4.6%）（折 SC：6% 為 607 美元/噸），折 6%后的價(jià)格環(huán)比-28.17%。 Wodgina：2025Q2，實(shí)現(xiàn)的鋰精礦價(jià)格為 607 美元/噸（SC：5.4%）（折 SC：6%為 674 美元/噸），折 6%后的價(jià)格環(huán)比-20.33%。

成本：Mt Marion：2025Q2 鋰精礦成本為 717 澳元/噸（SC：6%）。由于鋰輝石價(jià)格下 跌，2025Q2 對(duì)低品位庫(kù)存進(jìn)行了 1100 萬澳元的減值。2025 財(cái)年，鋰精礦成本為 902 澳元/噸，維持在 2025 財(cái)年指引的 870-970 澳元/噸范圍之內(nèi)（SC：6%）。2026 財(cái)年， 公司成本指引為 820-890 澳元/噸。 Wodgina：2025Q2 鋰精礦成本為 641 澳元/噸（SC：6%），環(huán)比減少 17.29%，主要系持 續(xù)的成本削減和回收率的提高。2025 財(cái)年，鋰精礦成本為 849 澳元/噸，符合公司 2025 財(cái)年鋰精礦成本指引 800-890 澳元/噸（SC：6%）。2026 財(cái)年，公司成本指引為 730-800 澳元/噸。 總結(jié)：2025Q2 公司權(quán)益鋰精礦產(chǎn)量環(huán)比+8%，在運(yùn)礦山成本管控顯著。2025Q2，公司 權(quán)益鋰精礦總產(chǎn)量為 14.4 萬噸，環(huán)比+8%；權(quán)益鋰精礦總出貨量為 13.5 萬噸，環(huán)比 +6%；權(quán)益鋰精礦的加權(quán)平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格為 642 美元/噸（折 SC6 鋰精礦），環(huán)比-24%。 在產(chǎn)的 Marion 和 Wodgina 礦山持續(xù)進(jìn)行成本削減措施，效果顯著，2026 財(cái)年有望進(jìn) 一步降低單位運(yùn)營(yíng)成本。

4.Cattlin：2025 年 3 月底正式進(jìn)入維護(hù)保養(yǎng)狀態(tài)

RioTinto 收購(gòu) Arcadium，Arcadium Lithium 變更為 Rio Tinto Lithium。2025 年 3 月 6 日，RioTinto 公告稱，已完成對(duì) Arcadium Lithium plc 的收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格為 67 億美元。力拓集團(tuán)現(xiàn)已成為 Arcadium Lithium 的最終母公司，Arcadium Lithium 將 變更為力拓鋰業(yè)(Rio Tinto Lithium)。此次收購(gòu)將使力拓集團(tuán)成為全球領(lǐng)先的能源 轉(zhuǎn)型材料供應(yīng)商和主要的鋰生產(chǎn)商，并擁有全球最大的鋰資源基地之一。力拓鋰業(yè)的目標(biāo)是到 2028 年將鋰產(chǎn)能提升至每年超過 20 萬噸碳酸鋰當(dāng)量（LCE）。 2025 年 3 月底關(guān)停，預(yù)計(jì)短期難有重啟計(jì)劃。根據(jù) RioTinto 二季度報(bào)告，Cattlin 礦山于 2025 年 3 月底正式進(jìn)入維護(hù)保養(yǎng)狀態(tài)，該停產(chǎn)計(jì)劃源于 2024 年 9 月礦山前 股東 Arcadium Lithium 制定的戰(zhàn)略目標(biāo)。由于該礦山資源儲(chǔ)量有限，按照原定開采 計(jì)劃，資源將于 2028 年枯竭，預(yù)計(jì)該礦山短期難有重啟計(jì)劃。2025Q2 未披露生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)數(shù)據(jù)，2024Q4 產(chǎn)量提升明顯。根據(jù) 2024Q4 季報(bào)數(shù)據(jù)，Cattlin 礦山 2024Q4 銷售 鋰精礦 5.4 萬噸，環(huán)比+67.0%，同比-9.8%。實(shí)現(xiàn)銷售價(jià)格 721 美元/噸，環(huán)比-6.4%， 同比-5.5%。單位成本維持在 700 美元/噸左右。