耐用消費產業行業周報：消費級3D打印行業翻倍增長，TOKEN降價打開AI應用空間.pdf
- 上傳者：小老**
- 時間：2026/06/08
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本文檔為國金證券發布的2026年6月耐用消費產業行業周報，涵蓋潮玩、新型煙草、家居、造紙包裝、個護、AI眼鏡、寵物食品及AI+3D打印等細分賽道的景氣度跟蹤與數據回顧。核心觀點如下：
1. AI+3D打印：行業從“樣品試制”邁入“規模化量產”階段，2026年前四個月產量增長顯著，出口翻倍，中國企業全球消費級份額達90%。技術迭代推動應用邊界拓寬，建議關注具備規模化產能及技術迭代能力的產業鏈核心環節。
2. 新型煙草：監管重塑行業競爭格局，合規門檻提高。主要企業呈現分化，部分下調利潤展望，部分上調無煙產品增長預期。傳統卷煙銷量承壓，尼古丁消費需求向加熱煙草和液態電子煙遷移。
3. 家居板塊：內銷處于需求偏弱的磨底階段，新房成交降幅擴大，二手房成交依賴以價換量。外銷端受物流成本影響，但整體進入溫和修復通道，建議優選具備海外產能布局及渠道優勢的龍頭。
4. 造紙包裝：原料端紙漿價格延續跌勢，成品紙價格分化，箱板紙與瓦楞紙漲勢延續但動力減弱。包裝下游消費保持穩健，煙酒類增速逆勢提升，包裝需求有望持續修復。
5. 個護與AI眼鏡：生活用紙出口量增價減。AI眼鏡方面，蘋果智能眼鏡項目可能延期，但定價切入大眾市場；樂奇AI眼鏡在日本眾籌表現亮眼。
6. 其他板塊：潮玩板塊受頭部企業增持及線下活動推動，景氣度拐點向上；寵物食品板塊略有承壓，但全球化布局加速；二輪車略有承壓。
風險提示包括地產竣工恢復不及預期、原材料價格上漲、新品推廣不及預期、中美貿易摩擦及匯率波動等。
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